«Черные лебеди» на валютном рынке: почему рубль чувствует себя уверенно

От рекордных 147,5 USD за баррель в 2008-м до нынешних 110 USD — мировые цены на нефть снова в центре внимания. Как этот и другие геополитические факторы отражаются на белорусском валютном рынке и почему на рубль сохраняется спрос — в материале корреспондента агентства «Минск-Новости».

Фото freepik.com

Редкая птица

С точки зрения основных экономических постулатов, финансовые рынки регулируются показателями национальных экономик: ростом ВВП, инфляцией, потребительским спросом и предложением, уровнем безработицы и заработной платы. Все это и многое другое лежит в основе планирования и прогнозирования изменений в мировой и национальной финансовой системе. Но иногда на рынке появляются совершенно неожиданные факторы, которые один умный человек, а именно Нассим Талеб, назвал «черными лебедями» — по аналогии с птицей, которая в природе встречается крайне редко, но метко.

В 2026 году тенденция «черных лебедей» проявилась особенно ярко. И чаще в виде геополитических факторов, которые носят непредсказуемый характер, но их влияние на мировую экономику от этого только чувствительнее.

Белорусская финансовая система в целом и ее валютный рынок в частности, несмотря на относительно небольшую величину в мировом масштабе, также чувствительны к геополитике. Очень ярко это видно на примере мировых цен на нефть, которые после начала ближневосточного конфликта в марте этого года вернулись в диапазон, близкий к историческим максимумам.

Нефть: от рекордов к стабильности

Максимальной цены в 147,5 USD за баррель эталонная марка Brent достигала летом 2008 года на фоне приближающегося мирового финансового кризиса. Но тогда она достаточно быстро вернулась к примерно 40 USD за баррель, чтобы потом окунутся в диапазон 100–120 USD. По такой цене черное золото котировалось около трех с половиной лет, чтобы вновь устремиться вверх с началом украинского кризиса.

Следующий рывок начался уже в этом году после проблем с поставками с Ближнего Востока. Во всех случаях причиной скачков цены нефти были малопредсказуемые обстоятельства, или типичные «черные лебеди».

Но как это может сказаться на белорусском валютном рынке, поскольку мы не считаемся крупными производителями или глобальными потребителями нефтяного сырья? Ответ очень простой: крупнейший поставщик нефтепродуктов — экономика России. А с ней наш валютный рынок связан кровными узами.

Несколько последних недель цена нефти марки Brent прочно закрепилась около 110 USD за баррель. Российская нефть марки Urals одновременно с этим торгуется в диапазоне 110,48–115,07 USD за баррель в зависимости от порта поставки. Объемы поставок российской нефти превысили уровень 2022 года, то есть до начала украинского кризиса. Санкции Евросоюза и «Со» в виде потолка цен 60 USD за баррель и так называемого «теневого флота» остались где-то за скобками. Поставки в тот же Евросоюз — только не напрямую, конечно, — также не сокращаются.

Рубль чувствует себя «более чем здорово»

На этом фоне российский рубль, а вместе с ним и белорусская валюта, чувствует себя более чем здорово. Курс доллара год к году практически не меняется (по итогам последних торгов на БВФБ годовое изменение курса USD/BYN — всего лишь +1,53 %). Запасы ликвидности в финансовой системе растут год к году, что делает всю систему более чем стабильной. Но возникает вопрос: «черные лебеди» прилетают и улетают, а что дальше?

В нашем случае все, безусловно, заточено на урегулирование ближневосточного конфликта. Его глубинная причина кроется в многолетнем опасении Израиля по поводу ядерной программы Ирана, в идеологии которого имеется пункт о самом существовании еврейского государства. США как ближайший партнер и союзник не могут оставить своего товарища на произвол судьбы, что регулярно приводит к вспышкам и взаимному обмену ударами. Но в этом году конфликт приобрел более масштабные очертания и фактически затронул всю мировую экономику в виде сокращения поставок нефти и нефтепродуктов из региона.

Выборы в США и прогнозы

В ближайший вторник, 3 ноября, в Штатах проходят промежуточные выборы, на которых определится состав Конгресса на следующие четыре года. Смогут ли республиканцы, ведомые Дональдом Трампом, удержать большинство, или оно отойдет к их политическим оппонентам — узнаем буквально через неделю. Мировая экономика сейчас, можно сказать, застыла в ожидании итогов и перспектив урегулирования на Ближнем Востоке. Но как сложится картинка далее, будет ли очередной «черный лебедь» или нет — ситуация 50/50.

Одно можно сказать точно: независимо от того, изменится ли политическое поле в США, российский, а вместе с ним и белорусский валютный рынок вряд ли ослабнет. Укрепиться — да, а вот снизиться — маловероятно. При любом раскладе спрос на российские ресурсы будет на максимумах, следовательно, на национальные валюты будет спрос. Ну а доллар останется сам по себе.