Рынок золота пережил худший октябрь с 2008 года

В октябре цены на золото упали на 6,87%, до $3898,9 за унцию — это самое сильное падение в этом месяце с 2008 года. При этом в последний торговый день октября котировки опустились ниже $3900 впервые более чем за год — с 3 октября 2025 года.

Как пишет Bloomberg, цены на золото достигли годового минимума, так как:

рост цен на нефть Brent усилил опасения по поводу инфляции и инвесторы пересмотрели свои ожидания по поводу ставок ФРС США; глобальный обвал акций технологического сектора подтолкнул инвесторов к продаже золота чтобы покрыть убытки в других сегментах рынка.

На прошлой неделе ФРС США допустила возможность повышения ставок до конца года. Как правило, рост ставок оказывает давление на золото, увеличивая альтернативные издержки владения активом, не приносящим процентов.

Золото также остается уязвимым к масштабной ликвидации позиций на фондовом рынке. Акции технологического сектора находятся в лидерах падения в мировых фондовых индексах. Инвесторы разочаровались в финансовых результатах компаний, связанных с искусственным интеллектом, и начали перемещать свой капитал в безопасные активы, такие как казначейские облигации.

«Рост цен на нефть вызывает атмосферу ухода от риска, что, в свою очередь, вызывает ралли на рынке казначейских облигаций. Это снижает ликвидность акций, и золото оказывается втянутым в этот общий нисходящий тренд», — пишет глобальный руководитель отдела стратегии по сырьевым рынкам TD Securities Барт Мелек.

Между тем, распродажи наблюдаются и в серебре. В октябре цены на серебро обвалились почти на 19% и опустились ниже $50 за унцию впервые почти за год. Руководитель отдела стратегии по сырьевым рынкам Saxo Bank Оле Хансен допустил, что серебро может продолжить дешеветь и опуститься до $40.

Соотношение цены на золото и серебро поднялось до максимального уровня с декабря, то есть теперь для покупки того же количества золота требуется больше унций серебра. «Такой дисбаланс подчеркивает сохраняющуюся уязвимость серебра по отношению к золоту, которое продолжает привлекать спрос со стороны инвесторов, менее чувствительных к изменениям процентных ставок», — отметил Хансен.

Директор по стратегии «Финам» Ярослав Кабаков назвал падение цен на золото и серебро важным сигналом: инвесторы сейчас продают даже часть защитных активов, освобождая ликвидность.

В то же время, аналитики BMI прогнозируют, что среднегодовая цена на золото в 2026 году будет на уровне $4600 за унцию. В Goldman Sachs к концу года ожидают, что золотые котировки достигнут отметки $5400 за унцию.

Серебро до конца 2026 года будет торговаться в диапазоне $65-75 за унцию, а к 2027 году на физическом рынке сформируется профицит этого драгоценного металла, считают аналитики BNP Paribas.

В понедельник, 2 ноября, декабрьский фьючерс на серебро растет на 2,1%, до $50,33 за унцию, а декабрьский фьючерс на золото — на 0,26%, до $3909,2. Об этом свидетельствуют данные на бирже COMEX в 12:21 мск.

Читайте «РБК Инвестиции» в «Макс».