Почему евро в Беларуси падает, а доллар растет, и когда тренд развернется

Мы неоднократно делились наблюдениями за деталями финансового рынка, которые могут помочь ориентироваться при выборе стратегии сбережения личных средств. Что такое процентная ставка, и как этот показатель важен для принятия решений — в материале корреспондента агентства «Минск-Новости».

Фото pexels.com

В разных странах этот параметр может называться по-разному. В Беларуси — ставка рефинансирования Национального банка, в России — ключевая ставка Центробанка, в Штатах — процентная ставка Федеральной резервной системы. Но суть от этого не меняется: ставка рефинансирования (будем использовать национальное определение) — величина, под которую коммерческие банки страны кредитуются у первоисточника ликвидности в Беларуси. Далее, по мере необходимости, деньги поступают в экономику и проходят свой путь до граждан в виде заработной платы, социальных выплат и прочих источников формирования личного капитала. Таким образом, Нацбанк в том числе поддерживает объем денежной массы в финансовой системе и регулирует стоимость денег.

Собственно, так функционируют все центробанки мира. Выпускают ликвидность в оборот, а с помощью изменения ставки делают национальную валюту дороже или дешевле.

Последние два-три месяца в мире наметилась тенденция к повышению процентной ставки. Европейский центробанк и ФРС США в сентябре и октябре делают валюты дороже. Но с ростом процентной ставки меняется еще одна значимая характеристика мировой финансовой системы: увеличивается доходность государственных облигаций. Об этом немного подробнее.

Не секрет, что практически все государственные бюджеты во всем мире принимаются и исполняются с дефицитом. То есть государственные расходы почти повсеместно превышают доходы. Это и расходы на образование и здравоохранение, оборону и правопорядок. Статей трат много, и по всем приходится платить.

Чаще всего дефицит бюджета покрывается за счет государственных займов или путем выпуска и размещения государственных облигаций. У них есть номинальная стоимость, например 100 рублей или 100 долларов. Есть сроки обращения — от коротких до длинных. А также доходность — проценты, которые выплачиваются в определенный срок, поквартально или ежегодно. Все оговаривается в проспекте эмиссии.

Фото pexels.com

После первичного размещения облигации выходят на вторичный рынок и могут покупаться или продаваться держателями этих бумаг по мере необходимости. По разным причинам цена бумаги (или ее обратная величина — доходность) в процессе обращения может меняться. Иногда очень существенно. В особых случаях цена облигации может падать до самого низкого (так называемого мусорного) уровня, но это критический случай.

Облигации американского правительства, так называемые трежерис, имеют наивысший рейтинг и уровень ликвидности. Но и этим самым лучшим бумагам в мире сейчас нелегко. Доходность самых популярных, 10-летних трежерис, взлетела до максимума за 20 лет в 5,349 %. Это после того, как пару лет назад доходность 10-леток была ниже 1 %.

Обратная сторона роста доходности американских гособлигаций — снижение их цены и удорожание доллара США. Основная валютная пара EUR/USD падает на этом фоне до 1,116.

Что это значит для белорусского валютного рынка? Основным следствием стало снижение цены евро в белорусских обменниках и смягчение пары EUR/USD в пользу доллара. Возможно ли дальнейшее развитие этого тренда?

До недавнего времени на этот вопрос можно было ответить «да». Но в 2 октября в Штатах вышел обзор статистики рынка рабочей силы, которая является определяющей при принятии решений ФРС об изменении процентной ставки. Так вот, ближайшее заседание состоится 28 октября, а статистика хуже ожиданий. Если до выхода отчета вероятность повышения ставки составляла 66,6 %, то сегодня она равна всего 20,7 %.

Что это значит? Вероятно, пара EUR/USD развернется в обратную сторону, евро на белорусском рынке также станет дороже. Более точно тренды сформируются к окончанию текущей недели.