Les actions du propriétaire de l'entreprise "Mosgorlombard" ont chuté de 25% en deux jours

Les parts de MGKL, qui gère le réseau Mosgorlombard, ont perdu 24.78% en deux jours. Le mardi 27 octobre, les titres au minimum ont atteint 1 407 $ par action, soit 10 % de moins que la clôture de lundi.

Les citations sont en baisse pour la septième session consécutive.

Non seulement les actions de la société MGCL tombent, mais aussi les obligations. Selon l'émission, ils ont perdu de 3% à 23% de la valeur, suit des données de l'échange de Moscou à 13:55 GMT. La plus forte baisse est observée dans la libération de MGCL 001R-04 à maturité en janvier 2028. À partir de 13:55 MSK, un papier se négocie au prix de 574, soit 23,06 % de moins que le prix de clôture de la veille. Le rendement de la dernière transaction est de 90,72 %.

Au total, PJSC MGCL a huit émissions d'obligations de change avec un volume total de в3,85 milliards. La dette publique de l'émetteur ainsi que la CFA, selon les Cbonds, est de 5.9 milliards de dollars. L'émission la plus proche de l'échéance - en décembre 2026 - MGCL 001R-01. À 13:55 GMT, il baisse de 3,09 %, tandis qu'au moins il baisse de 5,88 %.

Les actions et les obligations sont de moins en moins chères dans le contexte du message du Service fédéral de la fiscalité sur le blocage des comptes de huit des onze filiales de MGCL pour un montant total d'environ 1,22 milliard de dollars et les cas de faillite de quatre d'entre eux, a déclaré l'analyste mondial de Freedom Vladimir Chernov. Selon SPARK, des demandes de faillite ont été déposées devant les tribunaux contre Zvezda, Resale, Commission-2 et Glavmostorg.

Dans MGCL, RBC Investissements a été informée que les activités opérationnelles du groupe se poursuivent, que les entreprises travaillent et servent leurs clients.

En parallèle, nous surveillons le remboursement des dettes de filiales individuelles et continuons de travailler avec les autorités fiscales pour résoudre ces problèmes. La dette de MGCL Team LLC est de nature technique et sera remboursée. Dans le cas de TechnoTrend LLC et Resale LLC, la production a été arrêtée, a déclaré la société.

Vitaly Manjos, experte en bourse chez BCS World of Investments, explique que dans de tels cas, beaucoup d'investisseurs préfèrent ne pas attendre de toute la clarté de la situation actuelle, mais se débarrasser d'un actif potentiellement problématique. Cela a déclenché la première vague de ventes. De plus, les titres MGCL ont mis à jour leur prix minimum historique, qui a constitué un signal technique objectif en faveur de l'élimination des positions, les notes d'expert. Dans de telles situations, il y a généralement un déclenchement massif de commandes d'arrêt, ce qui augmente encore les ventes.

Cependant, comme le souligne l'analyste principal de Vector Capital Alexander Golovinov, les risques pour l'entreprise ne se limitent pas au blocage des comptes. Le 11 septembre, l'expert RA a rétrogradé la cote MGCL de ruBB- à ruB, ce qui indique des opérations opaques d'acquisition d'actifs, des prêts en dehors du groupe, ainsi que des dettes et des intérêts élevés.

PJSC MGCL a une cote de crédit actuelle – BB- de la NRA, qui a été attribuée en novembre de l'année dernière.

En outre, Golovinov rappelle que la MGCL avait annoncé précédemment son intention d'acheter la banque, mais en même temps n'a pas dit à quel coût cette expansion est prévue.

Il y a deux options sur la table : l'émission supplémentaire et l'accumulation de dettes. Les deux stratégies sont contestables pour les actionnaires minoritaires. De plus, Alexey Lazutin, PDG et actionnaire de MGCL, a augmenté la part de la société de 12,7% à 28%. D'une part, c'est un point positif, mais l'accord a été tenu en dehors des tasses de change: il est difficile de savoir qui était exactement le vendeur et à quel prix le paquet a été acheté, les notes d'expert

Dmitry Sergeev, chef du département de conseil en investissement de Veles Capital, rappelle que MGCL n'est pas la première fois que le champ d'information a été affecté négativement. L'année dernière, la Banque centrale de la Fédération de Russie a pris le directeur général de PJSC -MGCL-Alexei Lazutin dans l'utilisation de l'information d'initié. En septembre de cette année, le 31 août 2026, l'Association des porteurs d'obligations (ABO) a adressé un appel à la Banque de Russie concernant la déclaration de MGCL, à savoir, la bonne volonté pour plus de 0,2 milliard. Cela a entraîné une baisse du prix des obligations MGCL.

Ce qui se passe ensuite: avis d'experts

Dans le même temps, il est trop tôt pour parler d'un défaut imminent: l'entreprise opérationnelle reste rentable, et les remboursements d'obligations les plus proches sont relativement faibles, dit Yaroslav Kabakov, directeur de la stratégie chez FG Finam. Cependant, pour les actions, selon lui, la situation est bien pire: jusqu'à ce que l'entreprise explique l'origine des réclamations et supprime le blocage, le marché demandera un rabais élevé pour les risques commerciaux et financiers, estime l'expert. Par conséquent, le rebond actuel est possible, mais une récupération régulière des citations sans résoudre le problème avec les filles de "l'air prématuré.

En tenant compte d'une série d'informations négatives sur la société et la nervosité particulière des actionnaires minoritaires de MGCL et des détenteurs d'obligations de MGCL, il est préférable de s'abstenir d'opérations actives avec la société d'instruments financiers.

Vladimir Chernov et Alexander Golovinov partagent une opinion similaire.

Dans les prochaines semaines, je m'attends à de fortes fluctuations et je crois que le risque de déclin continu est encore élevé. Après la chute des cours des actions de l'entreprise à ных1.4, un rebond dans le domaine de ных1.5-1.6 est possible, en particulier lors de la confirmation de la suppression des restrictions fiscales. Cependant, je ne vois pas encore de raison de considérer la citation actuelle de ку1.4 comme un minimum, puisque de nouveaux messages négatifs peuvent causer la prochaine vague de ventes, dit Vladimir Chernov.

Selon Manjos, les ventes de panique sont en cours. Dans de tels cas, la baisse des cotations peut durer plusieurs jours.