FT рассказала о «китайском похолодании» на рынке европейского люкса
Спрос в Китае слабеет, а колебания фондовых рынков сдерживают покупки дорогих вещей в США. На этом фоне шесть европейских люксовых групп потеряли €251 млрд капитализации с начала года, больше всего — LVMH и Hermеs, пишет FT
Европейские производители предметов роскоши потеряли около €250 млрд рыночной стоимости с начала 2026 года на фоне ослабления спроса в Китае и колебаний фондовых рынков, связанных с опасениями вокруг ИИ. Об этом пишет Financial Times (FT), приводя данные о капитализации компаний, а также комментарии руководителей и аналитиков.
В расчет газеты вошли шесть европейских публичных групп — LVMH, Hermеs, Kering, Richemont, Prada и Moncler. Их совокупная капитализация сократилась на €251 млрд. Наибольшие потери пришлись на LVMH и Hermеs — €131,6 млрд и €93,3 млрд соответственно.
Опубликованные в октябре результаты LVMH, Hermеs и Kering оказались хуже ожиданий рынка, хотя прогнозы уже существенно снизили, пишет FT. По оценке газеты, отчетность подтвердила опасения, что отрасль пока не выходит из многолетнего спада.
Более десяти лет китайские покупатели были «двигателем роста» индустрии, отмечает газета. Однако затяжной спад на рынке недвижимости и слабая динамика акций подорвали спрос. «Восстановление спроса со стороны китайских покупателей люкса, на которое надеялась отрасль, приостановилось», — сказал аналитик Bernstein Лука Солка. По его словам, это обернулось ухудшением результатов и давлением на котировки.
LVMH сообщила о снижении продаж одежды и изделий из кожи китайским клиентам по всему миру примерно на 15%. «Замедление, очевидно, в значительной степени обусловлено китайскими покупателями. Мы надеемся, что оно ослабнет. Когда — мы не уверены», — заявила финансовый директор группы Сесиль Кабани.
У Kering, которой принадлежат Gucci, Saint Laurent и Bottega Veneta, продажи китайским покупателям в третьем квартале сократились на 15–20%. Во втором квартале снижение составляло примерно 15%.
«Китайское похолодание» затронуло в том числе Hermеs, пишет FT. Мировые продажи подразделения готовой одежды и аксессуаров группы снизились на 2%. Финансовый директор Эрик дю Альгуэ связал осложнение ситуации в том числе с падением китайского фондового рынка и ужесточением контроля над зарубежными активами состоятельных граждан.
Аналитик Berenberg Ник Андерсон заявил, что отчетность Hermеs оставила у него «больше вопросов, чем ответов». Он выразил опасения, что зависимость от Китая и покупателей, стремящихся приобщиться к люксу, продолжит сдерживать выручку компании.
При этом отдельные категории сохраняют рост, пишет FT. Продажи сумок Birkin и других дорогих моделей Hermеs увеличились на 10,8%. Ювелирные бренды Tiffany, входящий в LVMH, и Boucheron, принадлежащий Kering, показали двухзначный рост продаж за квартал.
В США, которые поддерживали отрасль в начале года, спрос также ослаб на фоне охлаждения фондовых рынков и роста цен на бензин. По приведенным FT данным банка Citi об операциях по банковским картам, расходы на люкс снижались не менее чем на 4% в каждом из трех месяцев — июле, августе и сентябре. Вместе с тем Hermеs сообщила, что ее американские клиенты продолжали тратить примерно столько же, сколько прежде.
В середине октября Reuters оценил сокращение капитализации десяти европейских люксовых компаний примерно в $350 млрд с начала года. Речь шла об участниках индекса STOXX Europe Luxury 10 — более широком круге компаний, чем в подсчетах FT.
22 октября акции Hermеs снижались на 5% в начале торгов после публикации квартальных результатов, сообщал Reuters. Выручка группы без учета валютных колебаний выросла на 4,3%, до €4,1 млрд, тогда как опрошенные Visible Alpha аналитики ожидали роста на 5,2%. Дю Альгуэ назвал ситуацию на китайском рынке «очень сложной», но подчеркнул, что компания сохраняет уверенность в его долгосрочных перспективах и продолжит инвестировать в Китае.
