В Альфа-банке допустили рост цен на золото к $5000 за унцию в 2027 году

Аналитики Альфа-банка полагают, что потенциал роста цен на золото сохраняется и к концу следующего года стоимость драгоценного металла может превысить $5000 за унцию. Таким образом, по сравнению с текущей ценой котировки драгоценного металла могут вырасти почти на 20%. Об этом говорится в ежемесячном обзоре по золоту Альфа-банка, подготовленном Борисом Красноженовым и Елизаветой Арбузовой (есть у «РБК Инвестиций»).

Среднюю цену на горизонте 2027 года эксперты прогнозируют на уровне $4700 за унцию.

По мнению аналитиков, цена золота на уровне чуть выше $4150 за унцию представляет собой привлекательный уровень для входа в позицию при формировании защитной части инвестиционного портфеля. На торгах в пятницу, 9 октября, декабрьские фьючерсы на золото на COMEX торговались вблизи уровня $4200 за унцию.

В четвертом квартале ключевое влияние на стоимость золота будут оказывать динамика инфляционных ожиданий и реальной доходности на рынке облигаций, считают в Альфа-банке. Кроме того, инвестиционный спрос остается высоким — в сентябре фиксировались значительные притоки средств в ETF на золото во всех регионах мира.

Спрос со стороны мировых центральных банков на золото также сохраняется: в августе они снова показали чистые покупки — четвертый месяц подряд, увеличив свои резервы на 39 тонн. Это свидетельствует о том, что центральные банки продолжают руководствоваться долгосрочными целями при управлении золотовалютными резервами., сообщили аналитики.

Также эксперты Альфа-банка отметили значимый интерес к драгоценному металлу со стороны Китая. Общие объемы импорта золота Китаем движутся к максимумам, которые не наблюдались с 2017 года. По итогам августа объем покупок с начала 2026 года превысил 1 тысячу тонн, перешагнув общий показатель за весь 2025 год. Если такие темпы сохранится, годовой объем импорта может составить более 1,5 тыс. тонн, допускают в Альфа-банке.

Аналитики предупредили, что в краткосрочной перспективе цены на золото могут оставаться под давлением. Новый энергетический шок при эскалации конфликта на Ближнем Востоке и дальнейшее повышение ставки ФРС могут усилить коррекцию в ближайшие месяцы. Эксперты понизили прогноз средней цены на драгоценный металл на 2026 год с $4700 до $4555 за унцию, при этом цена на конец 2026 года, по их мнению, может составить $4500 за унцию. Но в дальнейшем в Альфа-банке ожидают возобновления роста цен.

К долгосрочным факторам поддержки спроса на золото эксперты относят рост госдолга США свыше $40 трлн, растущие опасения участников рынка по поводу позиций доллара США и стремление мировых ЦБ диверсифицировать резервы. Кроме того, устойчивому восстановлению стоимости золота также могут способствовать ослабление доллара и реальных доходностей при сохранении притока средств в золотые ETF.

В прошлом году на рынке золота наблюдалось ралли, которое продолжилось в начале 2026-го. Максимум цен на золото был зафиксирован на торгах 29 января — $5626,8 за унцию. Однако затем цены начали корректироваться и уже в июне упали ниже $4000 за унцию. С тех пор золото отыграло часть потерь.

В Минфине перспективы рынка золота оценивают позитивно. Ранее заместитель министра финансов Алексей Моисеев допустил, что в течение ближайших 12 месяцев цены на золото могут достичь $5000 за унцию. Он не видит для золота никакого другого сценария, кроме роста цен, учитывая ситуацию с денежно-кредитной политикой в ряде западных стран.

Аналитики «Атона» также допускают увеличение стоимости золота до $5000 за унцию. По их мнению, главным драйвером для цен на драгоценный металл остается ситуация на Ближнем Востоке. В зависимости от ее развития цена на золото может начать расти к $5000 за унцию или упасть до $4000. Эксперты также отметили, что на 20-летнем горизонте золото обогнало все ключевые активы в России.

Аналитики «Финама» в базовом сценарии прогнозируют, что цена драгоценного металла в четвертом квартале может попытаться пробить отметку $4700 за унцию, а затем поднимется к уровню $5000 к концу 2026 года или в первом квартале 2027-го. В оптимистичном сценарии эксперты прогнозируют, что цены на золото в четвертом квартале могут достичь уровня $5600 за унцию.

В «ВТБ Мои инвестиции» не исключают высокой волатильности котировок золота в следующие 12 месяцев. Средняя стоимость металла на этом горизонте, по прогнозу аналитиков, может составить $4250 за унцию. Геополитические и макроэкономические факторы, в том числе снижение роли доллара как мировой резервной валюты, поддерживают спрос на золото в качестве защитного актива.

В ближайший год, по мнению аналитиков «ВТБ Мои инвестиции», фактором фундаментальной поддержки цен на золото останутся недостаточные объемы геологоразведки и обеднение руд, которые ограничивают долгосрочный рост предложения драгметалла. Главным драйвером повышения цен может стать рост себестоимости добычи золота, в том числе на фоне высоких цен на топливо.