Nassim Taleb a lié la croissance du rôle de l'or au gel des avoirs russes

L'or devient une monnaie de réserve dans le contexte d'un déclin de la fiabilité du dollar, a déclaré l'économiste américain Greenwich Economic Forum, auteur de l'ouvrage « Black Swan » et scientifique à Universa Investments Nassim Taleb, qui a prédit la crise de 2008. Un fragment de son discours publié par Bloomberg.

Selon Taleb, cela est dû non seulement aux actions du gouvernement américain, mais aussi au gel des avoirs des personnes associées aux autorités russes. Pour un investisseur, de telles décisions peuvent sembler arbitraires, donc il commence à transférer une partie de ses réserves du dollar à l'or. Taleb a noté que dans ce contexte, l'or a fortement augmenté.

Au début de 2022, le volume des avoirs souverains gelés de la Russie était estimé à environ 300 milliards de dollars. La plupart des réserves russes en Europe sont détenues dans le dépôt belge Euroclear. En décembre 2025, l'UE a gelé indéfiniment 210 milliards d'euros d'actifs russes. Moscou a qualifié toute action avec ses avoirs étrangers illégaux et a mis en garde contre les conséquences juridiques.

Il a également cité les Pays-Bas, qui ont rendu leur or au pays. Selon Taleb, les pays gardent de l'or pour éviter d'être dans une situation où leurs avoirs pourraient être gelés. Dans le même temps, l'économiste estime que l'or n'a actuellement aucune alternative évidente en tant qu'actif de réserve.

L'histoire de l'or devenant une monnaie de réserve est toujours pertinente, et en fait elle est devenue une monnaie de réserve encore plus grande. Il n'y a pas d'alternative à l'or. La monnaie chinoise ne peut pas remplacer le dollar parce que les gens ont l'habitude de transagir en dollars, et cela ennuyerait quelqu'un à Washington si les transactions étaient faites dans une autre monnaie. Les transactions sont faites en dollars, et les gens stockent de l'or dans d'autres devises. Et la monnaie qui attire le plus les gens est l'or, a ajouté Taleb.

En parlant des perspectives de l'or, Taleb a noté que sa valeur est exprimée en dollars, dont la situation reste difficile. Il l'a attribué au déficit budgétaire accumulé aux États-Unis et à l'augmentation prévue des coûts du service de la dette. Dans ces circonstances, Taleb a recommandé d'investir dans des actifs fiables.

Après que les pays occidentaux ont gelé près de la moitié des réserves de change russes en 2022, les banques centrales de plusieurs pays ont commencé à reconsidérer leur attitude à l'égard de l'or en tant qu'actif de réserve. Au cours de l'été 2023, Reuters, citant une étude de la société d'investissement américaine Invesco, a rapporté que près de 60% des banques centrales interrogées considèrent l'or comme plus attrayant dans le cadre de sanctions contre la Russie. La part de ceux qui conservent des réserves d'or dans leur pays est passée à 68 contre 50 % en 2020.

Les participants à l'étude ont également noté que les tensions géopolitiques et l'inflation étaient des facteurs obligeant les pays à diversifier leurs réserves. La plupart des répondants n'ont toujours pas vu une alternative au dollar comme la monnaie de réserve mondiale, et le rôle potentiel du renminbi a été noté moins qu'un an plus tôt.

En 2025, l'intérêt pour l'or, selon le Conseil mondial de l'or, a augmenté, y compris au milieu de l'incertitude géopolitique. Alors que les banques centrales ont continué à constituer des réserves d'or, le prix du métal, selon Moneymatika.ru, pour l'année plus de 50 fois mis à jour le maximum historique et a augmenté de plus de 60%. À la fin de l'année, l'or avait dépassé 4 000 $ par once de troy et, à son maximum, 4 500 $.