Ce que vous avez besoin de savoir sur le test pour l'évaluation: expérience personnelle des investisseurs privés

À partir du 1er septembre, les investisseurs russes peuvent obtenir un statut qualifié en passant un examen spécial. À l'heure actuelle, l'Association financière nationale (NFA) (ils délivrent un certificat Qualifin) et la plateforme des services financiers, qui fait partie du groupe de change de Moscou (certificat d'investisseur MOEX), offrent des tests.

La division des investisseurs en investisseurs qualifiés et non qualifiés est apparue en Russie en 2020. Les investisseurs qualifiés peuvent sans restriction acheter des parts d'entreprises de pays hostiles et d'obligations structurelles, effectuer des transactions de marge, utiliser d'autres instruments financiers complexes.

En plus de passer l'examen, vous pouvez également obtenir le statut de -quala-- en 2026 selon l'un des critères suivants:

possession d'actifs d'un montant d'au moins 24 millions d'euros; revenu d'au moins 12 millions d'euros par an au cours des deux dernières années; transactions sur le marché d'au moins 6 millions d'euros au cours des quatre derniers trimestres (mais d'au moins dix transactions par trimestre et d'au moins un par mois); expérience sur le marché financier; études économiques supérieures ou études dans le domaine de la comptabilité et des impôts.

RBC Investissements a interviewé des investisseurs privés qui avaient subi des tests réels ou d'essai et leur a demandé de partager leur opinion sur l'examen et la façon de s'y préparer.

Les résultats du premier mois de l'examen, les enjeux les plus difficiles pour les investisseurs et les pirates de la vie pour réussir le passage seront discutés aujourd'hui avec le vice-président de la Banque de Russie Mikhail Mamuta et président de l'Association financière nationale Vasily Zablotsky en direct à 17:10 MSK sur RBC et Radio RBC dans le programme « Marchés. Principale".

Ce que vous avez besoin de savoir avant de passer l'examen pour la première expérience d'investisseurs privés

Daniil Kochergin, auteur de la chaîne de télégrammes Fonds immobiliers

Kochergin a dit qu'il a passé l'examen de l'échange de Moscou le 26 septembre et sur la première tentative a marqué 41 points sur 50 (point de passage – 35). L'investisseur a admis qu'il avait une éducation humanitaire, donc certains des sujets qu'il devait étudier à partir de zéro.

L'examen teste moins la profondeur de la connaissance que l'attention aux formulations. Bon nombre des mauvaises options sont coupées par le bon sens : "Revenu garanti" , "Anonymité complète" , "libère de toute responsabilité" – tout cela n'est pas dans l'investissement.

Il a été le plus facilement interrogé sur la réglementation et la structure du marché, ainsi que les fonds communs de placement fermés (ZPIF), puisque Kochergin lui-même écrit sur les fonds immobiliers. Les sujets les plus difficiles étaient les options et les contrats à terme, qu'il n'avait jamais échangés. Les tâches estimées, selon lui, sont simples, qui peuvent être résolues généralement en trois ou quatre actions. Cependant, les réponses sont ajustées pour des erreurs typiques : vous pouvez oublier d'apporter un pari à une année ou compter un contrat à terme au lieu de tout.

L'examen comporte six modules thématiques : instruments financiers pour investisseurs qualifiés, gestion des risques, droit et impôts, structure du marché, rapports et mathématiques financières.

Kochergin s'est approché à fond de la préparation:

passé un test de démonstration gratuit sur "Finservices" et sans préparation a marqué 36 points - un au-dessus de la passe; démonté tous les sujets des règles de l'examen et du test de démonstration, recueilli une note en PDF; avec l'aide de l'IA a fait un examen de formation pour 50 questions avec une minuterie et une analyse d'erreurs.

Il a fallu environ deux semaines pour se préparer.

Pour réussir, vous devez comprendre la mécanique, et non pas apprendre les définitions : comment l'option mise diffère de l'appel, comment le futur fonctionne, qui supporte le risque en pension, comment la durée fonctionne, ce qui arrive aux actifs dans la faillite d'un courtier. Et, bien sûr, être en mesure de compter le rendement des obligations, l'investisseur a partagé son expérience.

Kochergin a également conseillé de choisir les tactiques suivantes: d'abord sauter les questions difficiles et de revenir à eux à la fin, ainsi que mettre en place une calculatrice à l'avance - vous pouvez l'utiliser à l'examen.

En général, il considère que le test est professionnel et note que la formation elle-même l'a aidé à améliorer considérablement ses connaissances. Le seul changement que Kochergin proposerait de faire des questions avec plusieurs réponses correctes: maintenant une tique inexacte zéro le résultat entier par question. Une personne peut comprendre un sujet presque complètement, mais pour une erreur, obtenir zéro. J'évalue en partie ces questions, dit-il.

Artem Govorun, journaliste financier, analyste

L'examen semblait assez équilibré en complexité. Initialement, je me préparais à ce qui serait beaucoup plus difficile. Les questions portaient sur un large éventail de sujets, mais à un niveau assez profond. Par conséquent, la réponse est intuitive, en règle générale, elle ne fonctionne pas – il est nécessaire de comprendre le sujet et de connaître la réponse, l'investisseur partage ses impressions.

Il a été le plus facilement donné des questions sur les instruments financiers pour les qualificatifs, la comptabilité financière et l'information, les mathématiques financières et la gestion des risques. Plus complexes sont la réglementation juridique du marché financier, la fiscalité et la protection des droits des investisseurs, ainsi que la structure du marché financier et de ses sujets.

Pendant la préparation, Artem Govorun a étudié le document de la NFA, rafraîchi ses connaissances sur des sujets familiers et resserré les lacunes. Parallèlement, il recommande d'accorder une attention particulière au premier bloc, qui représente au moins 40 % des questions. "La diversification pour les investisseurs fonctionne même ici", plaisante-t-il.

Selon lui, si l'investisseur comprend avec confiance environ 70% du matériel de la structure de l'examen, et a mieux un stock de connaissances, vous pouvez essayer de passer.

En général, Govorun considère la structure de l'examen comme qualitative, bien qu'il note quelques formulations ambiguës et répétitions de sujets. Il n'y a rien à supprimer, et il suffit d'ajouter des questions et des améliorations qualitatives à l'examen, a-t-il conclu.

Evgeny Popov, auteur des chaînes IF Crypto et Evgen Telegram

L'investisseur a admis que l'un des sujets les plus difficiles à tester pour lui était les options. J'ai infecté beaucoup de gens autour de moi avec l'idée de passer ce test, et presque tout le monde a trébuché sur des options. Pour moi, il s'est également avéré être un sujet difficile: une fois que je les ai échangés, mais j'ai déjà beaucoup oublié.

Selon Popov, des difficultés sont également apparues en ce qui concerne l'intérêt et la rentabilité. Tests d'essai, il a passé assez rapidement, gagnant 45-48 points avec un passage 35. Dans le même temps, même une simple question peut prêter à confusion en raison de formulations complexes, les notes de l'investisseur.

Les deux missions et réponses sont rédigées dans une langue académique complexe. Je pense que le libellé peut être clarifié. Même un investisseur expérimenté dans les investissements à long terme devra apprendre, a-t-il expliqué.

Pour préparer, Popov a recueilli son propre manuel avec l'aide de AI - de la conception de marchés et d'instruments de base aux options, REPO, CFA, rapports et tâches de règlement. La principale chose est de comprendre la mécanique de l'outil: qui doit qui et quoi, comment la rentabilité est obtenue et ce qui se passera si la situation ne va pas selon le plan, a-t-il dit.

Par ailleurs, l'investisseur conseille de calculer les intérêts et la rentabilité et de comprendre les options. Les tests sont également utiles, dit-il, parce qu'ils vous permettent de voir des faiblesses et de vous habituer à la terminologie.

Dans le même temps, Evgeny Popov a noté qu'il avait des problèmes avec la proctoration - l'examen n'a pas été compté à cause de parler à voix haute.

J'avais l'habitude de me vanter quand je lisais: le premier examen n'a pas été compté à cause de cela, dit Popov.

Après l'appel, la nouvelle vérification s'est terminée par un refus en raison de plusieurs moniteurs près du lieu de travail. En conséquence, les tests d'essai qu'il a réussis, mais le résultat officiel qu'il n'a pas compté à cause des observations de proctoration.

Denis Morozenko, investisseur privé

L'investisseur a réussi un test d'essai de la NFA et évalue sa complexité comme moyenne. Les questions générales, a-t-il dit, sont assez simples: ce sont les définitions et les principes de base des options, des liens structurels et d'autres instruments qui sont familiers à une personne ayant de l'expérience dans l'échange. Plus difficiles sont les questions sur les outils rares et exotiques auxquels l'investisseur ne fait pas face dans la pratique quotidienne.

L'investisseur admet qu'il ne s'est pas préparé spécifiquement à l'examen, mais qu'il a simplement vu les nouvelles sur les tests et a décidé de l'essayer. Dans le même temps, Morozenko estime qu'avant l'examen il est utile de passer les tests des courtiers pour l'admission d'investisseurs non qualifiés à des produits complexes et de former pour calculer le rendement à un intérêt composé.

Parmi les propositions de contenu de l'examen, Morozenko estime qu'il est nécessaire de supprimer les questions sur l'analyse technique. Il pense plutôt qu'il vaut la peine d'ajouter plus de questions sur les aspects internationaux de l'investissement qui pourraient être pertinents pour les investisseurs qualifiés.

Président du conseil d'administration de l'Association des investisseurs institutionnels et de détail (AICI) Ilya Khersontsev

Khersontsev n'a également réussi qu'un test d'essai de Financial Services, qui a été réussi. Selon lui, les émissions couvrent à la fois les sujets de base – le calcul du rendement à intérêt composé, les bases de l'analyse technique et fondamentale, l'impact des taux sur les prix des obligations – et les instruments plus conçus pour les investisseurs qualifiés : CFA, zpifs, actions en bourse, options et le marché à terme.

La réussite de l'examen ne signifie pas automatiquement que vous gagnerez de l'argent sur les produits pour les investisseurs qualifiés. La tâche de l'examen, à mon avis, n'est pas de vérifier la connaissance approfondie du sujet, mais de savoir: l'investisseur comprend ce qu'il en est, connaît les principaux paramètres des produits financiers auxquels vous devez prêter attention et sera en mesure de limiter votre risque.

Le principal conseil pratique de Khersontsev est de passer d'abord un examen d'essai, le plus près possible du vrai. Si la connaissance fait défaut, il vaut la peine d'étudier en outre les sujets où des difficultés se sont produites.

Je conseille aux investisseurs de ne pas suivre le chemin de l'apprentissage et des indices. Compréhension. Si vous ne comprenez pas les questions et ne connaissez pas les réponses, cela signifie que les risques pour votre investissement sera très élevé.

Selon l'investisseur, une personne qui connaît déjà le marché peut prendre deux semaines pour se préparer. Il a lui-même l'expérience de passer l'examen de qualification du FSFR en 2017 et considère le test actuel plus facile. Ensuite, il a été préparé pour environ un mois, et la base d'examen était composée de 2 000 questions contre environ 500 maintenant.

Un investisseur n'est pas tenu d'être un superspécialiste de l'investissement pour réussir un examen. Une formation prolongée n'est pas non plus nécessaire. Mais vous ne serez certainement pas en mesure de passer l'examen si vous n'avez pas au moins une connaissance et une expérience moyennes, et cela est bon pour vos économies, a conclu Ilya Khersontsev.