ما تحتاج إلى معرفته عن اختبار " المساواة " : التجربة الشخصية للمستثمرين من القطاع الخاص

واعتبارا من 1 أيلول/سبتمبر، يمكن للمستثمرين الروس الحصول على مركز مؤهل عن طريق إجراء امتحان خاص. At the moment, the National Financial Association (they issue a certificate “Qualifin”) and the Financial Services platform, which is part of the Moscow Exchange group (MOEX Investor certificate), offer testing.

The division of investors into qualified and unqualified appeared in Russia in 2020. ويمكن للمستثمرين المؤهلين دون قيود أن يشتروا حصصا من الشركات من البلدان غير الصديقة والسندات الهيكلية، وأن يتعاملوا مع الهامش، وأن يستخدموا صكوكا مالية معقدة أخرى.

In addition to passing the exam, you can also obtain the status of “quala” in 2026 according to one of the following criteria:

:: حيازة أصول تبلغ قيمتها على الأقل 324 مليون دولار؛ وإيرادات لا تقل عن 12 مليون دولار في السنة خلال السنتين الماضيتين؛ ومعاملات في السوق لا تقل عن 6 ملايين دولار في الربع الأخير (ولكن لا تقل عن 10 معاملات في الربع، وواحدة في الشهر على الأقل)؛ وتجربة في السوق المالية؛ والتعليم الاقتصادي العالي في مجال المحاسبة والضرائب.

وأجرت شركة RBC Investments مقابلات مع مستثمرين من القطاع الخاص كانوا يخضعون لاختبارات حقيقية أو تجريبية، وطلبت منهم تبادل رأيهم بشأن الامتحان وكيفية الإعداد له.

وستناقش اليوم نتائج الشهر الأول من الامتحان، وأصعب القضايا بالنسبة للمستثمرين ومخترقي الحياة من أجل النجاح في النجاح، مع نائب رئيس مصرف روسيا ميخائيل ماموتا ورئيس الرابطة المالية الوطنية فاسيلي زبلاتسكي يعيشان في الساعة 17:10 MSK على RBC وإذاعة RBC في برنامج ماركيتس. الرئيسية.

What you need to know before passing the exam for “quala”: the first experience of private investors

دانييل كوشيرجين، مؤلف قناة برقية الصناديق العقارية

وقال كوشيرجين إنه اجتاز امتحان بورصة موسكو في 26 أيلول/سبتمبر، وفي أول محاولة سجلت 41 نقطة من أصل 50 نقطة عبور - 35. واعترف المستثمر بأن لديه تعليم إنساني، ولذلك كان عليه أن يدرس بعض المواضيع من الصفر.

" لا يختبر الامتحان عمق المعرفة بقدر ما يُعتد به على التركيبات. وكثير من الخيارات الخاطئة مقطوعة بمعناها المشترك: " الدخل المضمون " ، " الكشف الكامل عن الهوية " ، " التحرر من أي مسؤولية " - وكل ذلك ليس في الاستثمار.

He was most easily given questions about regulation and the structure of the market, as well as closed mutual funds (ZPIFs), since Kochergin himself writes about real estate funds. وأصعب المواضيع هي الخيارات والمستقبل، التي لم يبادلها قط. والمهام التقديرية، وفقا له، بسيطة، ويمكن حلها عادة في ثلاثة أو أربعة إجراءات. غير أن الإجابات تُعدّل للأخطاء المعتادة: يمكنك أن تنسى أن تجلب رهاناً إلى سنة أو أن تحسب عقداً في المستقبل بدلاً من كل شيء.

وتوجد ست مجموعات مواضيعية في هذا الامتحان: أدوات مالية للمستثمرين المؤهلين، وإدارة المخاطر، والقانون والضرائب، وهيكل السوق، والإبلاغ، والرياضيات المالية.

وقد اقترب كوشيرجين من الإعداد بدقة:

وأجريت اختباراً تجريبياً مجانياً بشأن " الخدمات المالية " ، وسجلت دون إعداد 36 نقطة - واحدة فوق المعبر؛ وفككت جميع المواضيع من قواعد الامتحان والاختبار، وجمعت مذكرة في إدارة الدعم الميداني؛ وبمساعدة منظمة العفو الدولية أجريت اختباراً تدريبياً لخمسين سؤالاً مع تحليل زمني وخطأ.

استغرق الأمر حوالي أسبوعين للتحضير.

ولكي تجتازوا، يجب أن تفهموا الميكانيكيين، لا أن تتعلموا التعاريف: كيف يختلف الخيار عن النداء، وكيف يعمل المستقبل، الذي يتحمل المخاطرة في إعادة التدوير، وكيف تعمل المدة، وما يحدث لأصول في إفلاس الوسيط. وبطبيعة الحال، أن يكون قادراً على عد غلة السندات، يشاطر المستثمر خبرته.

كما نصّح (كوتشرجين) باختيار التكتيكات التالية: أولاً تخطّي الأسئلة الصعبة والعودة إليها في النهاية، فضلاً عن إنشاء جهاز حاسب مقدماً - يمكنك استخدامه في الامتحان.

In general, he considers the testing to be professional and notes that the training itself has helped him to significantly improve his knowledge. والتغيير الوحيد الذي يقترحه كوشيرجين لطرح الأسئلة مع عدة إجابات صحيحة: فالتغيير الوحيد الذي لا يكون دقيقاً يصف النتيجة الكاملة للسؤال الواحد. " يمكن للشخص أن يفهم موضوعا تماما تقريبا، ولكن لخطأ واحد، الحصول على صفر. أنا أُقيّمُ هذه الأسئلةِ جزئياً، قال.

أرتيم غوفورون، صحفي مالي، محلل

يبدو الامتحان متوازناً تماماً في التعقيد " في البداية، كنت أستعد لما سيكون أصعب بكثير. وشملت الأسئلة طائفة واسعة من المواضيع، ولكن على مستوى عميق إلى حد ما. ولذلك، فإن الإجابة غير ملائمة، كقاعدة عامة، لا تعمل - من الضروري فهم الموضوع ومعرفة الإجابة، ويشاطر المستثمر انطباعاته.

He was most easily given questions about financial instruments for qualifiers, financial accounting and reporting, financial mathematics and risk management. وأكثر تعقيدا هي التنظيم القانوني للسوق المالية والضرائب وحماية حقوق المستثمرين، وكذلك هيكل السوق المالية ومواضيعها.

وخلال الإعداد، درست آرتم غوفورون وثيقة توفير التعليم للجميع، وأكّدت معرفته بالمواضيع المألوفة، وشدّدت الثغرات. وفي الوقت نفسه، ينصح بإيلاء اهتمام خاص للمبنى الأول، الذي يمثل 40 في المائة على الأقل من الأسئلة. "التنويع للمستثمرين يعمل حتى هنا" يضحك.

ووفقاً له، إذا كان المستثمر يفهم بثقة حوالي 70 في المائة من المواد من هيكل الامتحان، ومن الأفضل أن يكون لديه رصيد من المعرفة، يمكنك محاولة العبور.

In general, Govorun considers the structure of the exam to be qualitative, although he notes some ambiguous formulations and repetitions of topics. " ليس هناك ما يزيله، وليس من الضروري سوى إضافة أسئلة وإدخال تحسينات نوعية على الامتحان " .

Evgeny Popov, author of IF Crypto and Evgen Telegram channels

واعترف المستثمر بأن أحد أصعب المواضيع في الاختبار بالنسبة له هو الخيارات. لقد اصابت الكثيرين من حولي بفكرة إجراء هذا الإختبار وكاد الجميع يتعثرون على خيارات بالنسبة لي، اتضح أيضاً أنه موضوع صعب: بمجرد أن أبادلها، لكنني نسيت الكثير بالفعل.

According to Popov, difficulties also arose with tasks on interest and profitability. اختبارات المحاكمة إجتازت بسرعة كبيرة، وحصل على 4548 نقطة مع مرور 35. وفي الوقت نفسه، فإن مسألة بسيطة يمكن أن تكون محيرة بسبب التركيبات المعقدة، يلاحظها المستثمر.

" وتكتب كل مهمة وأجوبة بلغة أكاديمية معقدة. أعتقد أن الصياغة يمكن أن تكون أوضح. وحتى المستثمر الذي لديه خبرة في الاستثمارات الطويلة الأجل يجب أن يتعلم، فقد شرح ذلك.

وللإعداد، جمع بوبوف كتابه المدرسي الخاص به بمساعدة منظمة العفو الدولية - من تصميم الأسواق والأدوات الأساسية إلى الخيارات، ومكتب ريبو، ومكتب الشؤون المالية، ومهام الإبلاغ والتسوية. " والشيء الرئيسي هو فهم ميكانيكيي الأداة: الذين يدينون لمن، وما، وكيف يتم الحصول على الربح، وما الذي سيحدث إذا لم تسير الحالة وفقا للخطة " .

وبصورة منفصلة، يقدم المستثمر المشورة لممارسة حساب الفائدة والربحية وفهم الخيارات. كما قال إن الاختبارات مفيدة لأنها تتيح لك رؤية نقاط الضعف وتعتاد على المصطلحات.

At the same time, Evgeny Popov noted that he had problems with proctoring - the exam was not counted because of speaking questions out loud.

" اعتدت على التغاضي عندما أقرأ: لم يحسب الامتحان الأول بسبب هذا " .

وبعد الاستئناف، انتهت عملية إعادة التدقيق بسبب رفض عدة مراقبين بالقرب من مكان العمل. As a result, the trial tests he was successful, but the official result he did not count because of the observations of proctoring.

Denis Morozenko, private investor

وقد نجح المستثمر في اجتياز اختبار تجريبي من وكالة مصائد الأسماك في شمال شرق المحيط الأطلسي ويقيّم مدى تعقيده كمتوسط. وقال إن الأسئلة العامة بسيطة جداً: فهي التعاريف والمبادئ الأساسية للخيارات والسندات الهيكلية وغيرها من الصكوك المألوفة لشخص لديه خبرة في التبادل. والأكثر صعوبة هي الأسئلة المتعلقة بالأدوات النادرة والغريبة التي لا يواجهها المستثمر في الممارسة اليومية.

ويعترف المستثمر بأنه لم يستعد للامتحان على وجه التحديد، ولكنه ببساطة رأى الأخبار عن الاختبار وقرر تجربته. وفي الوقت نفسه، يعتقد موروزينكو أنه من المفيد قبل الامتحان اجتياز اختبارات السماسرة لقبول مستثمرين غير مؤهلين في منتجات معقّدة وتدريبهم لحساب الغلة بفائدة مجمّعة.

ومن بين المقترحات المتعلقة بمحتوى الامتحان، يعتقد موروزينكو أنه من الضروري إزالة الأسئلة المتعلقة بالتحليل التقني. وبدلا من ذلك، يعتقد أنه يستحق إضافة مزيد من الأسئلة عن الجوانب الدولية للاستثمار التي قد تكون ذات صلة بالمستثمرين المؤهلين.

رئيس مجلس رابطة المستثمرين المؤسسيين ومستثمري التجزئة

ولم يجتاز خورسونتسيف أيضا سوى اختبار تجريبي من الخدمات المالية، تم إقراره بنجاح. ووفقاً له، تغطي المسائل كلا الموضوعين الأساسيين - حساب العائد بالفوائد المجمعة، والأسس الأساسية للتحليل التقني والأساسي، وتأثير الأسعار على أسعار السندات - والأدوات الأكثر تصميماً للمستثمرين المؤهلين: الأرصدة النقدية، والزبيب، والأرصدة الزائدة في الحساب، والخيارات، والسوق المصطلحية.

" إن إتمام الامتحان بنجاح لا يعني تلقائيا أنكم ستجنيون أموالا على منتجات للمستثمرين المؤهلين. وفي رأيي أن مهمة الامتحان ليست التحقق من المعرفة الدقيقة بالموضوع، بل معرفة ما هو عليه: فالمستثمر يفهم ما هو عليه، ويعرف البارامترات الرئيسية للمنتجات المالية التي تحتاج إلى الاهتمام بها، وسيتمكن من الحد من مخاطرك.

The main practical advice from Khersontsev is to first pass a trial exam, as close as possible to the real one. وإذا كانت المعرفة غير متوفرة، فإن من المفيد إضافة إلى ذلك دراسة المواضيع التي نشأت فيها صعوبات.

" وأنا أنصح المستثمرين بألا يتبعوا طريق التعلم والدلائل. الحصول على بعض التفاهم. وإذا لم تفهموا الأسئلة ولا تعرفوا الإجابات، فهذا يعني أن المخاطر التي يتعرض لها استثماركم ستكون عالية جدا.

According to the investor, a person who is already familiar with the market can take two weeks to prepare. He himself has experience in passing the qualification exam of the FSFR in 2017 and considers the current test easier. ثم تم إعداده لمدة شهر تقريبا، وقاعدة الفحص تتألف من 000 2 سؤال مقابل 500 سؤال الآن.

" لا يُشترط على المستثمر أن يكون أخصائياً خارقاً للاستثمار أن يجتاز امتحاناً. ولا يلزم أيضا توفير تدريب مطول. لكنّك بالتأكيد لن تكون قادراً على اجتياز الامتحان إن لم يكن لديك على الأقل متوسط معرفتك وخبرتك.