«СберИнвестиции» внепланово изменили топ акций после проекта Минфина

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Аналитики «СберИнвестиций» обновили список перспективных акций на российском фондовом рынке. Эксперты добавили в топ акции ЛУКОЙЛа. Бумаги «Русала», «Норникеля» и «Роснефти» покинули подборку.

Изменения в подборке произошли после того, как Минфин предложил в рамках бюджетного пакета на 2027–2029 годы ввести налог на дополнительные доходы отдельных горно-металлургических компаний. Ставка может составить 30% от дохода, полученного в 2026 году благодаря росту мировых цен в рублевом выражении относительно уровня 2025 года.

Весной источник РБК сообщал, что решение о введении налога на сверхприбыль (windfall tax) по итогам 2025 года пока не принято и обсуждается на уровне правительства и администрации президента. Профильным ведомствам было поручено проработать предложение о введении такого налога по ставке 20%. Минфин тогда допустил возможность возвращения к обсуждению налога на сверхприбыль осенью в рамках бюджетного цикла.

Налог на сверхприбыль был введен летом 2023 года. В январе 2024 года Минфин оценивал поступления по налогу от крупных компаний в ₽318,8 млрд. В 2025 году этот налог не взимался.

Как отмечает аналитик «СберИнвестиций» Антон Артамошкин, под действие инициативы могут попасть производители цветных металлов и удобрений, а для золотодобывающих компаний предлагается отдельная ставка в размере 20%. Пока это предложение: окончательный перечень компаний и параметры расчета еще могут измениться, добавляет он.

Для «Норникеля» (GMKN) новый налог создает риск дополнительного оттока денежных средств, поясняют в «СберИнвестициях». Это может сократить свободный денежный поток компании и ухудшить перспективы роста дивидендов. «Русал» (RUAL) сейчас не платит дивиденды, но владеет крупной долей в «Норникеле». Поэтому снижение выплат со стороны ГМК означало бы меньший приток средств и для самого «Русала». На этом фоне аналитики исключили бумаги обеих компаний из подборки.

В августе совет директоров «Норникеля» впервые за три года рекомендовал выплатить дивиденды. По результатам первого полугодия 2026 года выплата может составить ₽1,85 на акцию. Несмотря на незначительный размер анонсированных выплат, на рынке это вызвало надежды на регулярные выплаты в дальнейшем.

В 2023 году компания за девять месяцев выплатила ₽915,33 на акцию до сплита 100 к 1. После сплита такая выплата составила бы ₽9,15 на акцию.

Что касается нефтяных компаний, в «СберИнвестициях» считают, что у «Роснефти» (ROSN) сохраняется небольшой потенциал роста, тогда как у акций ЛУКОЙЛа (LKOH) аналитики видят более заметный апсайд. В связи с этим акции первой компании заменили на бумаги второй. Дополнительной поддержкой котировкам могут стать ожидания дивидендных выплат в конце года.

28 августа нефтяная компания ЛУКОЙЛ представила финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года:

выручка за первое полугодие 2026 года выросла на 8%, до ₽2,06 трлн; чистая прибыль увеличилась на 52,5%, до ₽440,1 млрд; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, увеличилась в 1,5 раза, до ₽430,9 млрд.

Компания заметно восстановила финансовые показатели после слабого 2025 года. На этом фоне эксперты полагают, что в результате нефтедобытчик за полгода может выплатить дивиденды с двузначной доходностью.

Топ акций российского фондового рынка с учетом последнего обновления:

«Т-Технологии» (T) — целевая цена ₽480; «Яндекс» (YDEX) — целевая цена ₽6500; «Транснефть» (TRNFP) — целевая цена ₽1600; «Татнефть» (TATN) — целевая цена ₽965; «Хедхантер» (HEAD) — целевая цена ₽4200; «Сбер» (SBER) — целевая цена ₽399 (консенсус-прогноз Петербургской биржи); ЛУКОЙЛ (LKOH) — целевая цена ₽7100; «Дом.РФ» (DOMRF) — целевая цена ₽2750; НОВАТЭК (NVTK) — целевая цена ₽1400.