Die FT sprach über die Risiken und Vorteile des "Mosk Adventure" von 3,6 Billionen Dollar
Eine mögliche Fusion von Tesla und SpaceX könnte Musks Position in der KI stärken, würde jedoch die Zustimmung der Aktionäre und Aufsichtsbehörden erfordern. Die FT hebt das Risiko einer Ablehnung Chinas und der prognostizierten Geldabflüsse der beiden Unternehmen um mindestens 54 Milliarden US-Dollar für das Jahr hervor
Eine Kombination aus Tesla und SpaceX könnte ein Unternehmen im Wert von etwa 3,6 Billionen US-Dollar schaffen, wird jedoch mit Bedenken der Aktionäre über den Einfluss und die regulatorische Kontrolle von Elon Musk konfrontiert sein. Die Vorteile und Risiken dieses „Abenteuers wurden von der Financial Times (FT) unter Berufung auf Investoren, Anwälte und Analysten bewertet.
Am 20. Oktober enthüllte Musk, dass die beiden Unternehmen spezielle Ausschüsse unabhängiger Direktoren eingerichtet hatten, um eine mögliche Fusion zu untersuchen. Er nannte die Fusion "eine gute Idee", betonte aber, dass die Bedingungen noch nicht vereinbart wurden und es keine Garantien für einen Deal gibt. Der Unternehmer selbst sagte, dass er aufgrund eines Interessenkonflikts nicht an Diskussionen teilnehmen könne.
Einer der Vorteile der Fusion könnte die Beseitigung von Fragen über die Verteilung der Aufmerksamkeit und Ressourcen Musk zwischen seinen Unternehmen sein, schreibt die Zeitung. "Er verbringt jetzt einen Teil seiner Zeit bei Tesla und einen Teil seiner Zeit bei SpaceX, und die Aktionäre können nicht herausfinden, wohin der größte Teil seiner Energie oder seines Geldes geht", sagte ein Tesla-Investor der Zeitung.
Ein Gesprächspartner in der Nähe des Automobilherstellers verwies auf die bereits bestehende Zusammenarbeit der Unternehmen - vom Sportwagen Roadster bis zur Entwicklung von Materialien, Kraftstoffen und Produktionstechnologien. Ihm zufolge wird die Fusion ein "vertikal integriertes Unternehmen" schaffen, das Rechenleistung mit der Anwendung von KI in physischen Geräten verbinden wird.
Unternehmen sind bereits vernetzt und finanziell vernetzt. Laut der FT erwarb SpaceX von Tesla Batteriesysteme Megapack und Autos Cybertruck für fast 1 Milliarde Dollar. Darüber hinaus wurde Tesla Aktionär von SpaceX, nachdem seine Investition in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar in xAI bei der Kombination dieser Strukturen zu einer Beteiligung am Raumfahrtunternehmen wurde.
Laut Analysten von Visible Alpha wird der Gesamtumsatz von Tesla und SpaceX im Jahr 2026 153 Milliarden US-Dollar betragen. Gleichzeitig wird erwartet, dass ihr freier Cashflow insgesamt negativ sein wird - mindestens minus 54 Milliarden US-Dollar vor dem Hintergrund der Ausgaben für KI-Infrastruktur, Chipproduktion und Raketen. Die Bewertung von 3,6 Billionen US-Dollar spiegelt den aktuellen Wert der Unternehmen wider, nicht den vereinbarten Deal-Preis.
Die Fusion könnte auch Musks Kontrolle über Tesla stärken, so das Papier. Bei SpaceX befehligt er etwa 84% der Stimmen dank erhöhter Aktien, während er bei Tesla etwa 20% befehligt. Um den Deal zu genehmigen, benötigt der Autohersteller die Unterstützung einer Mehrheit aller Aktien, nicht nur der stimmberechtigten Aktien.
Die von der FT befragten Experten glauben, dass Unternehmen Verhandlungen und Genehmigungsverfahren aufbauen müssen, um Bedenken hinsichtlich der Vorteile einer Partei auf Kosten der anderen zu beseitigen. University of Colorado Corporate Law Professor Anne Lipton stellte fest, dass die Gesetzgebung in Texas, wo Tesla und SpaceX die Registrierung verschoben haben, es schwierig macht, die Aktionen des Managements in Frage zu stellen. Die bloße Tatsache eines Interessenkonflikts reicht nicht aus: Aktionäre müssen beispielsweise Betrug, vorsätzliches Fehlverhalten oder die Kenntnis von Gesetzesverstößen nachweisen.
Eine weitere Hürde für Musk ist die Vereinbarung einer Fusion außerhalb der USA. Laut Anwälten wird das Abkommen mit ziemlicher Sicherheit in der EU, Großbritannien und China genehmigt werden müssen. Der neueste Markt brachte Tesla im vergangenen Jahr einen Umsatz von 21 Milliarden US-Dollar, etwa 22 Prozent des Gesamtumsatzes. Shanghai beherbergt seine größte Automobilfabrik, während SpaceX US-Verteidigungsaufträge erfüllt und Starshield-Militärsatelliten herstellt.
Analysten von JPMorgan warnten, dass die chinesische Zustimmung aufgrund nationaler Sicherheitsprobleme besonders schwierig werden könnte. Unter den möglichen Optionen nannten sie die Trennung des chinesischen Geschäfts von Tesla oder die Übertragung der Kontrolle darüber an ein chinesisches Konsortium. In diesem Fall könnte der Autohersteller Lizenzgebühren für die Marke und autonome Fahrtechnologie erhalten.
Der Gesprächspartner der FT, der Tesla nahesteht, hält es für wichtig, die Fusion vor dem Ende der Amtszeit von Donald Trump im Jahr 2029 abzuschließen. "Dieser Deal wird stattfinden." Aber nicht, sobald alle denken, sagte er.
SpaceX hat bereits die Übernahme des Entwicklers Grok - der Firma xAI - im Februar 2026 angekündigt. Musk erklärte die Fusion mit Plänen, KI, Raketentechnologie und Satellitenkommunikation zu kombinieren sowie Rechenzentren im Weltraum zu schaffen.
Im Juli berichtete das Wall Street Journal unter Berufung auf Quellen, dass Tesla den Verkauf der chinesischen Einheit unter den Optionen für die Vorbereitung einer möglichen Fusion mit SpaceX in Betracht zieht. Gleichzeitig nannte Musk Informationen über Pläne, die chinesische Abteilung von Tesla "absurd gefälschte Nachrichten" zu verkaufen. "Es kam nie auf einmal in einer Diskussion", sagte der Unternehmer.
Musk im Juni wurde der erste in der Geschichte eines Billionärs nach der Veröffentlichung von SpaceX auf dem IPO, aber 12 Tage später verlor diesen Status. Im Oktober überschritt sein Vermögen mehrmals die 1-Billionen-Dollar-Marke. Am 13. Oktober, inmitten eines Rückgangs der SpaceX-Aktien, fiel das Kapital des Unternehmers laut Forbes jedoch auf 982,9 Milliarden Dollar. Sie liegt jetzt bei 925 Milliarden Dollar.
