Währung mit Narben

Die nationale Währung befindet sich in einem interessanten Alter. Kommt mit Narben von Abwertungen, eine glänzende digitale Verpackung und eine erschreckende Realität in den Brieftaschen der überwiegenden Mehrheit der Kasachstaner.

Geheime Fracht aus London

Der November 1993 ließ keinen Raum für Gefühle. Die junge Republik befindet sich seit zwei Jahren in der Papiermasse eines Nachbarstaates. Und die Rubelzone hat sich tatsächlich in eine Finanzsenke verwandelt.

Die benachbarten postsowjetischen Länder gedumpten abgeschriebene sowjetische und russische Bargeld. Sie kauften unsere Waren auf und beschleunigten die Hyperinflation auf Tausende von Prozent pro Jahr. Die Wirtschaft knackte. Ohne eigenes Geld blieb jede Souveränität eine schöne Erklärung auf dem Papier.

Die Rettungsaktion wurde als Spionagethriller vorbereitet. In den Kellern von Almaty zeichneten vier Künstler Timur Suleimenov, Mendybai Alin, Agimsaly Duzelkhanov und Khairulla Gabjalilov in strengster Geheimhaltung Skizzen zukünftiger Banknoten. Sie wurden in Großbritannien von Harrison & Sons gedruckt.

In Kasachstan wurden knusprige Packungen mit achtzehn Flügen importiert. In den Rechnungen schrieb: "Ausrüstung für die Residenz im Bau." Es waren keine Lecks erlaubt. Das Präsidentendekret wurde am 12. November erlassen, und der Austausch begann am 15. November um acht Uhr morgens. Für eine neue Tenge wurden 500 alte Rubel gegeben. Damit verfügt das Land über das wichtigste Instrument für eine unabhängige Geld- und Fiskalpolitik. Unsere eigene Finanzgeschichte begann.

95 Fälle und Saka Stil

Wenn Sie heute ein psychologisches Porträt von Tenge machen, dann haben wir einen klassischen Überlebenden. Angeschlagen, zerrieben, extrem zynisch. In diesem fernen November 1993 für einen amerikanischen Dollar gab 4 Tenge 70 Tiyns. Heute dreht sich der offizielle Kurs um die Marke von 447,14 Tenge pro Dollar und fast 500 für den Euro. Seit 33 Jahren hat unsere Währung gegenüber dem „Amerikaner mehr als 95 Mal abgeschrieben.

Dieser Weg ist mit scharfen Abwertungsschocks gepflastert, von denen jeder die Ersparnisse der Bürger geprägt hat. April 1999 – Die Auswirkungen der Asien- und Russlandkrise verlaufen von 88 auf 140. Februar 2009 - ein einmaliger Sprung von 120 auf 150.

Dann gab es den schwarzen Dienstag im Februar 2014, als wir mit 185 aufwachten. Und im August 2015 gab die Regulierungsbehörde den Währungskorridor auf und kündigte Inflationsziel an, dh den Wechselkurs schweben zu lassen, um das Preiswachstum mit den Zinssätzen einzudämmen.

Tenge flog sofort für 255, und bald brach und 300. In den Stürmen von 2020 und 2022 vor dem Hintergrund einer Pandemie, des Zusammenbruchs der Ölquoten und der Geopolitik zeigten die Börsen derzeit 500 Tenge pro Dollar. Dann war der Kurs wirklich zurück.

"Wir sind es gewohnt, die Gesundheit des Tenge ausschließlich über den Wechselkurs gegenüber dem Dollar zu messen, aber das ist ein Blick in den Rückspiegel", sagte Arman Toktagulov, unser Berater und Finanzanalyst. Abwertungen waren ein unvermeidlicher Preis für das Rohstoffmodell der Wirtschaft. Wenn Sie Öl verkaufen und alles andere an Zahnstocher kaufen, schlägt jeder an den Börsen der Welt Ihre Währung nieder. Das Tenge spiegelte einfach die Schwäche unseres realen Sektors wider.

Zur gleichen Zeit, äußerlich und technologisch, sieht der Geburtstagskind toll aus. Tiyns sind lange in Vergessenheit geraten, und Münzen von 1, 2 und 5 Tenge haben sich in Souvenirmetall verwandelt, das nicht einmal aus dem Asphalt gehoben wird. Aber die Banknoten der neuen Serie „Saka-Stil, die seit drei Jahren in Umlauf gebracht werden, gelten zu Recht als eine der am besten geschützten und ästhetischsten der Welt.

Aber es ist nicht einmal Papier. Wir haben fast aufgehört, Geld in unseren Händen zu halten. Der Anteil der bargeldlosen Zahlungen im Land überstieg 85-88%. Tenge ging in Smartphones, QR-Codes und geht nun in die Phase des „digitalen Tenge. Dies ist eine programmierbare Währung. Mit seiner Hilfe erhält der Staat die Möglichkeit, Budgetgelder buchstäblich einzufärben und einen Cent aufzuspüren, wohin sie genau gegangen sind.

Technologischer Triumph. Und totale Kontrolle.

Die Illusion von Reichtum und Leben in Raten

Was ist das Tenge für die zentralasiatische Region heute? Unbestrittener Technologieführer. Keiner unserer Nachbarn hat ein so entwickeltes Fintech-Ökosystem wie unseres.

Auf globaler Ebene ist der Tenge eine typische lokale Währung des sich entwickelnden Rohstoffmarktes, die eng mit den Notierungen von Brent-Rohöl und dem Wohlergehen der Handelspartner verbunden ist. Aber innerhalb des Landes treten seltsame Metamorphosen mit der Wahrnehmung der nationalen Währung auf.

Vor kurzem hat das Land die Optik verändert, wie der Staat unser Wohlbefinden bewertet. Die alten Methoden, die ausschließlich auf dem formalen Existenzminimum und trockenen Lohndaten basierten, brachen schließlich vom Boden ab.

Nach den neuen Regeln wird ein umfassendes digitales Profil berücksichtigt: nicht nur, wie viel auf dem Papier anfällt, sondern wie hoch ist die tatsächliche Verbraucherlast, ob es Immobilien gibt, wie viel für Grundbedürfnisse ausgegeben wird und vor allem, wie viel Banken wegnehmen.

Warum ist es an der Zeit, die Linie zu ändern? Denn die Nominaleinkommen scheinen zu wachsen, aber tatsächlich werden die Menschen ärmer. Während eine Familie mit zwei Autos und regelmäßigen Gerätekäufen früher als selbstbewusste Mittelschicht angesehen wurde, offenbarten die neuen Regeln eine gnadenlose Wahrheit: Es wurde alles auf Schulden gekauft. Die Hälfte des Familienbudgets geht ins Essen, der Rest geht in die Bedienung alter Kredite.

Dies ist kein Reichtum, sondern ein schönes Schaufenster für geliehene Fonds.

Die offiziellen Statistiken dieses Herbstes versuchen, zurückhaltenden Optimismus auszustrahlen. Nach Angaben des Bureau of National Statistics verlangsamte sich die jährliche Inflation im Oktober auf 9,2% nach 9,3% im September und 9,8% im August. Die Lebensmittelinflation fiel auf 8,5%, die Non-Food-Inflation auf 11% und die Preise für bezahlte Dienstleistungen steigen um 8,9% pro Jahr. Vor diesem Hintergrund hat die Nationalbank Ende Oktober sogar beschlossen, die Schrauben leicht zu schwächen und den Leitzins auf 15,75 % zu senken.

Der Kühlschrank liest keine Pressemitteilungen. Die Verlangsamung der Inflation bedeutet, dass die Preisschilder in den Geschäften etwas langsamer umgeschrieben werden als vor einem Jahr. Die Ware selbst wird nicht billiger. In den letzten fünf Jahren haben steigende Preise bereits einen großen Teil des Einkommens verschlungen.

1993 konnte ein Tenge mehrere Brote kaufen. Heute ist die größte Rechnung von 20.000 Tenge eine bescheidene Reise in den Supermarkt für ein paar Tage. Und der Winter steht vor der Gefahr einer neuen Preisrunde aufgrund des gestiegenen Kraftstoffpreises und des Endes des Moratoriums für die Erhöhung der Versorgungstarife.

Das Hauptparadox des aktuellen Geburtstags der Währung ist, dass die meisten Bürger nicht ihre eigenen haben, sondern die Tenge anderer Leute in ihren Taschen (oder besser gesagt, auf Bankkarten). Banken. Der Rückgang der Kaufkraft hat dazu geführt, dass wir uns nicht für die Entwicklung, sondern für die Aufrechterhaltung von Hosen leihen. Von der Abholung eines Kindes für die Schule bis hin zum Kauf einer Winterjacke und sogar Lebensmittel zum Abendessen geht alles durch Raten.

Die Zahlen der Agentur für Regulierung und Entwicklung des Finanzmarktes und der Nationalbank ähneln Berichten von vorne. Die Gesamtverschuldung der Bevölkerung gegenüber den Banken erreichte eine satte 26,7 Billionen Tenge. Und wenn man Mikrofinanzorganisationen und den quasi-staatlichen Sektor hinzurechnet, übersteigt der Betrag 28 Billionen.

Seit Anfang dieses Jahres haben wir weitere 7,6% mehr geliehen. Zwei Drittel dieses Kuchens - 17,7 Billionen Tenge - sind konventionelle ungesicherte Verbraucherkredite. Hypotheken machen etwa 7,9 Billionen aus.

"Wir haben eine Wirtschaft der Gesamtverschuldung entwickelt, in der Raten das Wachstum der Realeinkommen für die Menschen ersetzten", sagt Arman Toktagulov. Wenn Sie in Ihrem Land fast 9 Millionen Kreditnehmer haben, also fast die gesamte wirtschaftlich aktive Bevölkerung, und jeder hat durchschnittlich 4,4 Kredite mit einem durchschnittlichen Scheck von 3,1 Millionen Tenge, ist dies keine finanzielle Verfügbarkeit mehr, sondern eine makroökonomische Diagnose. Banken machen Rekordgewinne zu Raten von 21 Prozent pro Jahr, und die Haushalte kaufen einfach die Illusion von Lebensstandard auf Kredit.

Es ist klar, dass die Regulierungsbehörde in diesem Jahr begann, die Schrauben zu verschärfen: verschärfte die Berechnung der Schuldenlastquote, verbot die Ausgabe neuer Kredite an diejenigen, die bereits eine Verzögerung haben.

Infolgedessen sank im September die Emission von Verbraucherkrediten im Jahresvergleich schließlich um 8,8% und Autokredite um fast 20%. Aber der alte ist nirgendwohin gegangen. Kredite mit einer Verzögerung von mehr als 90 Tagen (die sogenannte NPL 90+) haben bereits die Marke von 1,2 Billionen Tenge gebrochen. Die Schuldenlast zieht die Familienbudgets weiter nach unten.

Überlebensrezept für Stash

Was ist der Tenge in seinem 34. Sommer? Es ist eine absolut infrastrukturreife Währung, die einer strukturell verzerrten Wirtschaft dient.

Das zukünftige Leben von Tenge wird von drei extrem banalen Faktoren abhängen. Erstens die Weltmarktpreise für Öl und Metalle, bei denen wir nicht aufgehört haben. Der zweite ist der Appetit der Regierung, Mittel aus dem Nationalfonds auszugeben, weil es die regelmäßigen Verkäufe von Währung aus diesem Cup sind, die jetzt den Kurs um 447 Tenge pro Dollar halten. Und der dritte Faktor ist die Fähigkeit der Behörden, die Tarif- und Haushaltsinflation einzudämmen.

Für diejenigen, die nach der Zahlung von Steuern, Kommunalzahlungen und Bankbeiträgen kostenloses Geld haben, ist die Frage der Erhaltung des Vorrats ein Vorteil. Alles in einem Korb in unseren Breiten zu halten, ist finanzieller Selbstmord.

Im Moment bieten Tenge-Einlagen eine seltene Gelegenheit, echtes Geld zu verdienen. Bei einem Basiszinssatz von 15,75% bieten Geschäftsbanken Einlagen mit einem effektiven Zinssatz (EIS) von 14 bis 16,5% pro Jahr an.

Subtrahieren Sie die offizielle Inflation von 9,2% und erhalten Sie eine positive Nettorendite von 5-6%. Für kurzes Geld und Airbags für sechs Monate oder ein Jahr besser nicht kommen. Aber es funktioniert bis zum ersten geopolitischen oder ölschwarzen Schwan.

Daher ist der zweite Flügel eines jeden Cups eine harte Währung. Dollar und Euro. Während der Wechselkurs stabil und relativ stark ist, raten Analysten methodisch, mit jedem Gehalt die Währung zu bestechen.

Ja, Deviseneinlagen in unseren Banken geben lächerliche 1% pro Jahr, und Bargeld unter der Matratze frisst langsam die amerikanische Inflation auf. Aber am Horizont von drei bis fünf Jahren hat der Dollar in Kasachstan immer von dem Tenge aufgrund von Abwertungssprüngen profitiert. Diejenigen, die schlauer sind und größere Beträge haben, gehen über Broker in Währungsanleihen oder ausländischen ETF-Fonds.

Das dritte Element des Schutzes vor globalen Stürmen ist Gold. Vor dem Hintergrund endloser Krisen im Nahen Osten und der globalen Fragmentierung brechen Edelmetalle seit zwei Jahren historische Rekorde. Der Kauf von Messstäben der Nationalbank oder die Eröffnung unpersönlicher Metallkonten ist ein zuverlässiger konservativer Anker für langes Geld.

Aber der traditionelle kasachische Fetisch - Immobilien - hat sich deutlich abgekühlt. Aufgrund teurer Markthypotheken und sinkender Realeinkommen wachsen Quadratmeter nicht mehr sprunghaft. Die Anmietung einer Wohnung bringt bescheidene 5-7% pro Jahr, was mehr als doppelt so viel wie die übliche Tenge-Kaution ist, die auch keine Kopfschmerzen in Form von aufrührerischen Mietern und laufenden Reparaturen hat.

Konkrete jetzt macht Sinn nur für das Leben und nur unter den Vorzugsprogrammen der Otbasy Bank. Für einen schnellen Wiederverkauf ist der Markt tot.

"Das Überlebensrezept für das Privatkapital für das nächste Jahr ist äußerst pragmatisch", sagte Arman Toktagulov. Halten Sie 40-50% der verfügbaren Mittel auf Tenge-Einlagen, während Banken großzügig hohe Zinssätze teilen. Weitere 35-40% werden schrittweise auf Dollar-Instrumente übertragen, wobei die aktuelle Flaute am Währungsumtausch ausgenutzt wird. Setzen Sie die restlichen 10-15% in Gold. Und vor allem, bevor Sie mindestens tiyn investieren, schließen Sie Ihre Verbraucherkredite bei 21%. Kein Rechtsinstrument der Welt wird Ihnen eine Rendite geben, die den Wert der Bankschulden übersteigt.

Tenge überlebte in den neunziger Jahren, überlebte die Nullen und digitalisierte sich in die zwanziger Jahre. Das werden wir auch. Wenn wir lernen, unser Geld so cool zu zählen wie Banker in ihrem Berufsurlaub.