Monnaie avec cicatrices

La monnaie nationale est à un âge intéressant. Livré avec des cicatrices de dévaluations, un emballage numérique brillant et une réalité glaciale dans les portefeuilles de la grande majorité des Kazakhstanis.

Cargo secret de Londres

Novembre 1993 n'a laissé aucune place au sentiment. La jeune république est dans la masse papier d'un État voisin depuis deux ans. Et la zone de rouble s'est transformée en puits financier.

Les pays voisins post-soviétiques se sont dépréciés. Ils ont acheté nos marchandises, accélérant l'hyperinflation à des milliers de pour cent par an. L'économie était en train de craquer. Sans son propre argent, toute souveraineté restait une belle déclaration sur le papier.

L'opération de sauvetage a été préparée comme un thriller espion. Dans les sous-sols d'Almaty, quatre artistes, Timur Suleimenov, Mendybai Alin, Agimsaly Duzelkhanov et Khairulla Gabjalilov, dans le secret le plus strict, dessinèrent des esquisses de futurs billets. Ils ont été imprimés au Royaume-Uni par Harrison & Sons.

Au Kazakhstan, des paquets croustillants ont été importés par dix-huit vols. Dans les factures écrites: «Équipement pour la résidence en construction». Aucune fuite n'a été autorisée. Le décret présidentiel a été publié le 12 novembre et l'échange a commencé le 15 novembre à huit heures du matin. Pour une nouvelle tenge a été donné 500 vieux roubles. Ainsi, le pays dispose du principal outil de politique monétaire et fiscale indépendante. Notre propre histoire financière a commencé.

Quatre-vingt-quinze chutes et style Saka

Si vous faites un portrait psychologique de la tenge aujourd'hui, alors nous avons un survivant classique. Battue, râpée, extrêmement cynique. Dans ce lointain Novembre 1993 pour un dollar américain a donné 4 tenge 70 tiyns. Aujourd'hui, le taux officiel tourne autour de 447,14 tenge par dollar et près de 500 pour l'euro. Depuis 33 ans, notre monnaie s'est dépréciée contre l'Américain plus de 95 fois.

Cette voie est pavée de graves chocs de dévaluation, qui ont chacun laissé une marque sur l'épargne des citoyens. Avril 1999 – Les répercussions des crises asiatique et russe vont de 88 à 140. Février 2009 - un saut unique de 120 à 150.

Puis il y a eu le mardi noir en février 2014, quand nous nous sommes réveillés à 185. Et en août 2015, l'organisme de réglementation a abandonné le corridor des devises et annoncé un ciblage de l'inflation, c'est-à-dire laisser flotter le taux de change afin de limiter la croissance des prix avec les taux d'intérêt.

Tenge a immédiatement volé pour 255, et a bientôt cassé et 300. Dans les tempêtes de 2020 et de 2022 dans le contexte d'une pandémie, de l'effondrement des prix du pétrole et de la géopolitique, les planches d'échange à l'heure actuelle ont montré 500 tenges par dollar. Alors, vraiment, le cours était de retour.

Nous sommes habitués à mesurer la santé de la tenge exclusivement à travers le taux de change par rapport au dollar, mais c'est un regard dans le rétroviseur, a déclaré Arman Toktagulov, notre consultant et analyste financier. Les dévaluations étaient un prix inévitable à payer pour le modèle de produits de base de l'économie. Lorsque vous vendez du pétrole et que vous achetez tout le reste à des cure-dents, n'importe qui sur les échanges du monde fait tomber votre monnaie. La tenge reflète simplement la faiblesse de notre secteur réel.

Dans le même temps, externement et technologiquement, le garçon d'anniversaire est superbe. Tiyns a longtemps coulé dans l'oubli, et les pièces de 1, 2 et 5 tenge se sont transformées en métal souvenir, qui n'est même pas soulevé de l'asphalte. Mais les billets de la nouvelle série "Saka style", mis en circulation depuis trois ans, sont à juste titre considérés comme l'un des plus protégés et esthétiques du monde.

Mais ce n'est même pas du papier. Nous avons presque cessé de tenir l'argent entre nos mains. La part des paiements non en espèces dans le pays dépassait 85 à 88 %. Tenge est allé dans les smartphones, les codes QR, et va maintenant dans la phase de Tenge numérique. C'est une monnaie programmable. Avec son aide, l'État obtient la possibilité de colorer littéralement l'argent du budget et de traquer un penny où exactement ils sont allés.

Le triomphe technologique. Et contrôle total.

L'illusion de la richesse et de la vie en tranches

Quelle est la tenge pour la région d'Asie centrale aujourd'hui? Un leader technologique incontesté. Aucun de nos voisins n'a un écosystème fintech aussi développé que le nôtre.

À l'échelle mondiale, la tenge est une monnaie locale typique du marché des produits de base en développement, étroitement liée aux prix du pétrole brut de Brent et au bien-être des partenaires commerciaux. Mais à l'intérieur du pays, d'étranges métamorphoses se produisent avec la perception de la monnaie nationale.

Récemment, le pays a changé l'optique même de la façon dont l'État évalue notre bien-être. Les anciennes méthodes, basées exclusivement sur les données formelles minimales de subsistance et sèches sur les salaires, ont finalement disparu du sol.

Selon les nouvelles règles, il est tenu compte d'un profil numérique complet: non seulement la quantité de papier accumulée, mais aussi la charge réelle des consommateurs, la propriété, le montant des dépenses consacrées aux besoins fondamentaux et, surtout, le montant des banques.

Pourquoi est-il temps de changer la ligne ? Parce que les revenus nominaux semblent augmenter, mais en fait les gens deviennent plus pauvres. Alors qu'une famille avec deux voitures et des achats réguliers d'appareils était considérée comme une classe moyenne confiante, les nouvelles règles révélaient une vérité impitoyable : tout était acheté sur dette. La moitié du budget familial va à la nourriture, le reste va au service de vieux prêts.

Ce n'est pas de la richesse, mais une belle vitrine pour les fonds empruntés.

Les statistiques officielles de cet automne tentent de faire rayonner l'optimisme. Selon le Bureau de la statistique nationale, l'inflation annuelle a ralenti à 9,2 % en octobre après septembre 9,3 % et août 9,8 %. L'inflation alimentaire est tombée à 8,5 %, l'inflation non alimentaire est de 11 % et les services payés augmentent de 8,9 % par année. Dans ce contexte, la Banque nationale a même décidé fin octobre d'affaiblir légèrement les vis et de ramener le taux de base à 15,75 %.

Le réfrigérateur ne lit pas les communiqués de presse. Le ralentissement de l'inflation signifie que les étiquettes de prix dans les magasins sont réécrites un peu plus lentement qu'il y a un an. Les marchandises ne sont pas moins chères. Accumulés au cours des cinq dernières années, la hausse des prix a déjà absorbé une grande partie des revenus.

En 1993, une tenge pouvait acheter plusieurs pains. Aujourd'hui, le plus gros billet de 20 000 tenges est un voyage modeste au supermarché pendant quelques jours. Et l'hiver est en avance avec les risques d'une nouvelle ronde de prix en raison de l'augmentation du prix du carburant et de la fin du moratoire sur la croissance des tarifs des services publics.

Le principal paradoxe de l'anniversaire actuel de la monnaie est que la plupart des citoyens n'ont pas leur propre, mais d'autres personnes tenge dans leurs poches (ou plutôt, sur les cartes bancaires). Les banques. La baisse du pouvoir d'achat a conduit au fait que nous empruntons non pas pour le développement, mais pour le maintien des pantalons. De la prise d'un enfant pour l'école à l'achat d'une veste d'hiver et même d'épicerie pour le dîner, tout passe par des acomptes.

Les chiffres de l'Agence de régulation et de développement du marché financier et de la Banque nationale ressemblent à des rapports antérieurs. La dette totale de la population aux banques atteint 26,7 billions de tenge. Et si vous ajoutez des organismes de microfinance et un secteur quasi-étatique, le montant dépasse 28 billions.

Depuis le début de cette année, nous avons emprunté 7,6% de plus. Les deux tiers de cette part – 17,7 billions de tenge – sont des prêts à la consommation classiques non garantis. Les hypothèques représentent environ 7,9 billions de dollars.

Nous avons développé une économie de la dette totale, où des versements ont remplacé la croissance des revenus réels pour les gens, , dit Arman Toktagulov. Lorsque vous avez près de 9 millions d'emprunteurs dans votre pays, c'est-à-dire presque toute la population active, et chacun a une moyenne de 4,4 prêts avec un contrôle moyen de 3,1 millions de tenges, ce n'est plus une disponibilité financière, mais un diagnostic macroéconomique. Les banques réalisent des profits records à des taux de 21 % par an, et les ménages achètent simplement l'illusion du niveau de vie au crédit.

Il est clair que cette année le régulateur a commencé à serrer les vis: a serré le calcul du ratio de charge de la dette, interdit l'émission de nouveaux prêts à ceux qui ont déjà un retard.

Par conséquent, en septembre, les prêts à la consommation ont finalement diminué de 8,8 % sur un an, et les prêts à l'automobile ont diminué de près de 20 %. Mais l'ancien n'est allé nulle part. Les prêts avec un retard de plus de 90 jours (la soi-disant NPL 90+) ont déjà brisé la marque de 1,2 billion de tenge. Le fardeau de la dette continue de traîner les budgets familiaux vers le bas.

Recette de survie pour la cachette

Qu'est-ce que la tenge va faire en son 34e été ? Il s'agit d'une monnaie d'infrastructure et de maturité qui sert une économie structurellement faussée.

La vie future de la tenge dépendra de trois facteurs extrêmement banals. Le premier est les prix mondiaux du pétrole et des métaux, dont nous n'avons pas cessé. La seconde est l'appétit du gouvernement de dépenser des fonds du Fonds national, parce que c'est les ventes régulières de devises de cette tasse qui détiennent maintenant le taux autour de 447 tenges par dollar. Et le troisième facteur est la capacité des autorités à freiner l'inflation tarifaire et budgétaire.

Pour ceux qui ont de l'argent gratuit après avoir payé des impôts, des paiements communautaires et des contributions bancaires, la question de la conservation de la réserve est un avantage. Garder tout dans un même panier dans nos latitudes est un suicide financier.

En ce moment, les dépôts de tenge offrent une occasion rare de gagner de l'argent réel. Au taux de base de 15,75 %, les banques commerciales offrent des dépôts à taux effectif (EIE) de 14 à 16,5 % par an.

Réduire l'inflation officielle de 9,2 % et obtenir un rendement net positif de 5 à 6 %. Pour de l'argent court et des airbags pendant six mois ou un an mieux ne pas venir. Mais ça marche jusqu'au premier cygne géopolitique ou noir de pétrole.

Par conséquent, la deuxième aile de toute tasse est une monnaie forte. Dollars et euros. Bien que le taux de change soit stable et relativement fort, les analystes conseillent méthodiquement, avec chaque salaire, de soudoyer la monnaie.

Oui, les dépôts de devises dans nos banques donnent un ridicule 1% par an, et l'argent sous le matelas est lentement en train de manger déjà l'inflation américaine. Mais à l'horizon de trois à cinq ans, le dollar kazakh a toujours bénéficié de la tenge en raison des sauts de dévaluation. Ceux qui sont plus intelligents et qui ont des montants plus importants passent par des courtiers en obligations de change ou en fonds d'ETF étrangers.

Le troisième élément de protection contre les tempêtes mondiales est l'or. Dans le contexte de crises interminables au Moyen-Orient et de la fragmentation mondiale, les métaux précieux sont en train de briser les records historiques depuis deux ans. L'achat de barres de mesure de la Banque nationale ou l'ouverture de comptes de métal impersonnels est un ancrage prudent fiable pour l'argent long.

Mais le fétichisme kazakh traditionnel - immobilier - a clairement refroidi. En raison des hypothèques de marché coûteuses et de la baisse des revenus réels, les mètres carrés ne croissent plus par des sauts et des limites. La location d'un appartement apporte un modeste 5-7% par an, soit plus de deux fois moins que le dépôt habituel de tenge, qui n'a pas de mal de tête sous la forme de locataires émeutes et de réparations en cours.

Prendre du concret n'a de sens que pour la vie et seulement dans le cadre des programmes préférentiels de la Banque d'Otbasy. Pour la revente rapide, le marché est mort.

La recette pour la survie du capital privé pour l'année prochaine est extrêmement pragmatique, a déclaré Arman Toktagulov. Conservez 40 à 50% des fonds disponibles sur les dépôts de tenge, tandis que les banques partagent généreusement des taux élevés. Une autre tranche de 35 à 40 % est progressivement transférée aux instruments en dollars, profitant de l'accalmie actuelle de la monnaie. Mettre les 10-15% restants en or. Et surtout, avant d'investir au moins tiyn, fermez vos prêts à la consommation à 21 %. Aucun instrument juridique dans le monde ne vous donnera un rendement qui dépasse la valeur de la dette bancaire.

Tenge a survécu dans les années 90, a survécu aux zéros et numérisé dans les années 20. Nous aussi. Si nous apprenons à compter notre argent aussi cool que les banquiers le font pendant leurs vacances professionnelles.