Inflationserwartungen der Russen im September auf 14,2% gestiegen
Die Erwartungen der Bevölkerung in Bezug auf die zukünftige Inflation sind einer der Hauptfaktoren, auf deren Grundlage die Bank von Russland eine Entscheidung über den Leitzins trifft
Die Inflationserwartungen der russischen Bevölkerung im September 2026 stiegen um 0,5 Prozentpunkte, von 13,7 auf 14,2% pro Jahr, folgt aus der Umfrage "infom", die im Auftrag der Bank von Russland vom 3. bis 15. September durchgeführt wurde.
Der Indikator bewegte sich nach einem deutlichen Rückgang im letzten Monat wieder auf Wachstum und näherte sich dem Ergebnis vom Juli 2026, als die Inflationserwartungen seit März 2022 auf ein Maximum stiegen und 14,7% betrugen.
Die Schätzung der von der Bevölkerung im September beobachteten jährlichen Inflation stieg ebenfalls an und betrug 15,1 gegenüber 14,3% im Vorjahr.
In den letzten 12 Monaten wurde die von der Bevölkerung erwartete maximale Inflation im Juli 2026 - 14,7% registriert. Die Mindestinflationserwartungen der Bevölkerung lagen im Juni 2026 bei 12,4%.
Laut der Umfrage stieg die Bewertung der beobachteten Inflation bei den Befragten mit Einsparungen auf 13,6 gegenüber 12,7% im Vorjahr. Bei den nicht-sparenden Befragten stieg die Schätzung der erwarteten Inflation ebenfalls auf 16,3 gegenüber 15,5 Prozent im August.
Die Schätzung der erwarteten Inflation am Horizont des Jahres für Umfrageteilnehmer mit Einsparungen stieg von 12 auf 12,8%. Die Bewertung der Befragten ohne Einsparungen stieg ebenfalls auf 15,4% (im August waren es 15%).
Der Anteil derjenigen, die im September gespart haben, fiel auf 33% (im August waren es 37%), und diejenigen, die keine Einsparungen haben, stiegen auf 64% (im August - 58%). Die übrigen Befragten fanden es schwierig zu antworten.
Laut Rosstat stieg der Verbraucherpreisindex vom 8. bis 14. September um 0,02%. Eine Woche zuvor war das Wachstum 0,05%. Seit Anfang 2026 sind die Verbraucherpreise um 4,74 % gestiegen.
Das Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung berichtete, dass die Inflation am 14. September im Vergleich zum Vorjahr bei 6,24% lag, verglichen mit 6,29% am 7. September.
Warum die Inflationserwartungen gestiegen sind: Experten
Ein Faktor, der für das Wachstum der Inflationserwartungen sprechen kann, ist die anhaltende Kraftstoffkrise und der Anstieg der Kraftstoffkosten, sagte Ivan Taskin, Leiter der Abteilung für Analyse von Fixed-Income-Instrumenten bei Vector Capital. Alle anderen Faktoren sprachen seiner Meinung nach eher für den Rückgang des Indikators (saisonale Produktdeflation und Stabilisierung des Rubelwechselkurses).
Benzin ist ein klassischer Produktmarker, und die Bevölkerung liest seinen Preisanstieg sofort, und Lieferunterbrechungen und Warteschlangen an Tankstellen bilden eine stabile Extrapolation auf alle anderen Waren und Dienstleistungen, erinnerte Ivan Efanov, ein führender Analyst bei Digital Broker. Er glaubt auch, dass das Wachstum der Inflationserwartungen durch die Situation auf dem Kraftstoffmarkt verursacht wird.
Im August und Anfang September kam es zu einer Schwächung des Rubels, die von der Bevölkerung als ein Inflationsfaktor interpretiert werden könnte, erinnerte sich Natalia Vashchelyuk, eine leitende Analystin des Ersten Strafgesetzbuches.
"Das Wachstum der Inflationserwartungen der Bevölkerung kann mit den psychologischen Auswirkungen des Benzinmangels an Tankstellen, dem Anstieg der Kosten für importierte Waren sowie den Erwartungen an das Wachstum der Tarife für Versorgungsunternehmen und Transport verbunden sein", kommentierte Alexander Golovtsov, Leiter der analytischen Abteilung des PSB-Strafgesetzbuches.
Was passiert mit dem Key Rate
Bei einem Treffen am 11. September beschloss die Bank von Russland, den Leitzins bei 14% pro Jahr zu halten.
Die Entscheidung der Zentralbank war die erste Pause im aktuellen Zyklus der Lockerung der Geldpolitik (MCP), der im Juni 2025 begann. Das letzte Mal ließ die Zentralbank den Zinssatz im April 2025 unverändert - auf einem Rekordniveau von 21%.
„Der aktuelle Preisdruck hat in den letzten Monaten deutlich zugenommen. Laut der Bank of Russia beschleunigte sich das stabile Preiswachstum auf 5-6% pro Jahr, vor allem aufgrund der Auswirkungen der vorübergehenden Reduzierung der Produktionskapazität in bestimmten Branchen. Da diese Effekte ausgeschöpft sind und mit einem zurückhaltenden Wachstum der Gesamtnachfrage der Rückgang der stabilen Inflation wieder aufgenommen wird, sagte die Regulierungsbehörde in einer Pressemitteilung. In der Juli-Veröffentlichung schätzte die Zentralbank eine stabile Inflation im Bereich von 4-5% pro Jahr.
Die nächste Sitzung des Verwaltungsrats der Bank von Russland, die beschließen kann, die Höhe des Leitzinses zu ändern, ist für den 23. Oktober 2026 geplant.
