La Banque de Russie a établi pour la première fois des provisions macroprudentielles pour les banques
À partir du 15 octobre 2026, la Banque de Russie établit des ratios primes/risques pour les banques.Les placements en obligations garanties par des flux de trésorerie provenant de prêts à la consommation, y compris de prêts automobiles, ainsi que les exigences de crédit pour les entreprises spécialisées émettant de tels titres 1. La décision a été prise de limiter les risques systémiques liés aux prêts aux consommateurs et de minimiser l'arbitrage réglementaire. Les provisions macrotrudentielles sont fixées à 250 % et seront appliquées aux banques d'origine et aux banques d'investisseurs. Il n'y a pas de provisions pour les obligations hypothécaires.
Ces dernières années, les banques ont intensifié les opérations de titrisation des prêts à la consommation. Pour la période allant du début de 2023 à juillet 2026, 64 émissions d'obligations de titrisation de prêts à la consommation d'une valeur de 1,5 billion de roubles ont été émises (pour 2019-2022 – 8 émissions d'une valeur de 51 milliards de roubles).
Au 1er août 2026, 58 % des obligations émises depuis le début de 2023 demeurent dans le périmètre du système bancaire. Tout d'abord, les banques d'origine détiennent une tranche junior d'au moins 20%2, ce qui absorbe les principales pertes du portefeuille de prêts. En outre, les banques d'investissement détiennent 43 % du volume des obligations émises. Dans certains cas, la grande majorité des obligations émises par la banque sont détenues par d'autres banques (pour certaines émissions, la part au 1er août 2026 atteint 100 %). Cela peut refléter des transactions croisées visant le déchargement réciproque du capital. Les surtaxes sur les prêts titrisés ont été dissoutes par l'initiateur et non par l'investisseur, alors que le risque restait dans le secteur bancaire.
À l'heure actuelle, la qualité des prêts à la consommation a été équilibrée – la part des prêts en espèces avec des arriérés de plus de 30 jours au troisième mois à compter de la date d'émission est tombée à 0,7% sur les émissions d'avril 2026 (1,6% sur les émissions d'avril 2025). Le tampon macroprudentiel accumulé de 7,4% au 1er août 2026 est suffisant pour couvrir les risques éventuels en cas de ralentissement de la croissance des revenus. Toutefois, dans le contexte de la reprise du marché des prêts à la consommation (janvier-juillet 2026, le portefeuille a augmenté de 4,1 % par rapport à une baisse de 3,2 % pour la même période en 2025), il est important de maintenir une réserve de capital.
La provision macroprudentielle pour les investissements de l'initiateur est établie en tenant compte du risque assumé par l'initiateur détenant la tranche junior. Pour les banques selon une approche normalisée3, le ratio de risque, compte tenu du supplément macroprudentiel, sera de 315 %. Compte tenu du fait que les banques d'origine détiennent principalement la tranche inférieure d'au moins 20 %, la consommation de capital de l'initiateur, compte tenu de la majoration, sera 4 fois plus faible (par rapport aux prêts), ce qui maintient les incitations à la titrisation des actifs.
Les banques d'investissement ont également une prime macroprudentielle (250%) pour décourager les investissements croisés des banques en obligations émises dans la titrisation des prêts à la consommation. Le ratio de risque total, compte tenu de la prime macroprudentielle pour les banques d'investisseurs, sera de 52 % (les investisseurs, en règle générale, achètent une tranche senior, caractérisée par un risque beaucoup plus faible). Lors de la vente de titres à des investisseurs non bancaires (institutions financières non créditées, investisseurs de détail, etc.), les primes ne sont pas appliquées par les investisseurs, ce qui préservera les incitations à la titrisation des prêts à la consommation en général.
En cas de risque croissant, la Banque de Russie peut augmenter la valeur des quotas. Cela peut être indiqué par les signes suivants:
En 2027, la Banque de Russie prévoit de modifier le règlement n° 647-P4 de la Banque de Russie en date du 4 juillet 2018 et le règlement n° 824-P5 de la Banque de Russie en date du 18 septembre 2023 pour tenir compte plus en détail des risques de titrisation. Les allocations macroprudentielles peuvent alors être ajustées si nécessaire.
1 L'ordonnance n° 7375-U de la Banque de Russie du 23 juillet 2026 relative aux amendements à l'ordonnance n° 6960-U de la Banque de Russie du 16 décembre 2024, entrée en vigueur le 4 septembre 2026, prévoit la possibilité d'établir des quotas pour cette catégorie d'actifs.
2 La tranche junior pour de telles transactions peut être présentée non seulement sous la forme de placements en obligations, mais aussi sous la forme d'un prêt d'OFS émettant des obligations.
3 Une approche normalisée pour déterminer le montant du risque de crédit pour le calcul des ratios d'adéquation du capital.
4 Règlement de la Banque de Russie du 4 juillet 2018 no 647-P Sur la détermination par les banques du montant du risque de crédit sur les opérations, dont le résultat est la levée de fonds par l'émission de titres de créance, l'exécution d'obligations pour chacune d'elles est assurée en totalité ou en partie par des recettes en espèces provenant d'actifs transférés à des titres.
5 Règlement de la Banque de Russie du 18 septembre 2023 No 824-P "Sur la procédure de calcul du montant du risque de crédit par les banques au moyen de méthodes de gestion des risques bancaires et de modèles d'évaluation quantitative des risques pour les transactions, dont le résultat est de lever des fonds par l'émission de titres de créance, l'exécution d'obligations pour chacune d'elles est assurée en totalité ou en partie par des rentrées de fonds provenant d'actifs transférés à des titres.".
