Куда вложить деньги инвестору: идеи с разным уровнем риска и доходности

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Осень проходит на российском фондовом рынке волатильно. По словам аналитиков, рынок находится под давлением геополитических ожиданий, все еще высокой ключевой ставки и колеблющихся цен на нефть.

По данным ЦБ, с января по сентябрь 2026 года самым доходным активом среди инструментов финансового рынка стали депозиты, номинированные в иностранной валюте. Они принесли инвесторам от 6,1 до 16,7% в рублях, причем максимальный результат показали вклады в юанях. Корпоративные облигации принесли от 4,2 до 13,1% в зависимости от инструмента, БПИФ денежного рынка и рублевые депозиты — 11,2 и 11,4% соответственно.

Однако доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем, поэтому «РБК Инвестиции» узнали у аналитиков, какие сейчас есть инвестиционные идеи на рынке.

Куда вложиться инвестору

Фонды денежного рынка / банковские вклады / накопительные счета с повышенной ставкой

Такие инструменты используются как финансовая подушка. Часть денег можно будет использовать для более рисковых инвестиций в будущем, когда денежно-кредитная политика начнет смягчаться, а геополитическая неопределенность — спадать, говорит аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев. По его мнению, доля таких инструментов в инвестиционном портфеле может быть до 30%,

Преимуществом фондов денежного рынка остается возможность быстро продать паи, а недостатком — снижение доходности вслед за ставкой ЦБ, отмечает аналитик Freedom Global Владимир Чернов. Кроме того, комиссии уменьшают итоговую доходность, напоминает он.

Корпоративные облигации

В УК «Ингосстрах-Инвестиции» считают, что инвестору стоит обратить внимание на флоатеры — облигации с переменным купоном. Выгоднее смотреть на бумаги с привязкой купона к ключевой ставке, считает Артем Аутлев.

Сейчас средний вмененный спред эмитентов с рейтингом ААА к ключевой ставке составляет 144 б.п. По мнению Аутлева, внимание стоит обратить на выпуски финансово стабильных эмитентов с премией к среднерыночному спреду.

Портфель флоатеров можно разбавить корпоративными облигациями с фиксированным купоном — здесь инвестор может зафиксировать на пару лет повышенную доходность (17–18% годовых в бумагах с рейтингом не ниже АА-). Но здесь также стоит обращать внимание на бумаги исключительно финансово стабильных эмитентов, так как количество проблемных компаний, дефолтов и технических дефолтов за последний год значительно выросло, предупредили в УК «Ингосстрах-Инвестиции».

Технический дефолт — невозможность исполнять обязательства по облигациям в течение 10 рабочих дней (со дня, когда обязательства должны быть исполнены). Полноценный дефолт — ситуация, если эмитент не исполнил обязательства по истечении 10 рабочих дней.

Среди крупных компаний полноценный дефолт был у топливного оператора «ЕвроТранс», технический дефолт — у девелопера «Самолет», публичного оператора на рынке ресейла МГКЛ. Но «Самолет» на следующий день исполнил обязательства.

В ПСБ упомянули также секьюритизированные облигациии. Дмитрий Грицкевич в качестве примеров таких бумаг привел АлфФб ПК3, АлфФб ПК4, СБСекр3А1, ТБ-8_А1.

Секьюритизация — это выпуск ценных бумаг (как правило, облигаций), обеспеченных пулом однородных кредитов (например, потребительских или ипотеки). Банк-оригинатор, то есть первоначальный кредитор, передает права требования по ссудам специальной компании (СФО), а та выпускает бумаги, обеспеченные платежами заемщиков. Инвесторы получают купоны из этих платежей.

В целом же Грицкевич рекомендует избегать облигаций эмитентов с низким кредитным рейтингом (сегмент ВВВ и ниже) — проблемы с рефинансированием долга в текущих макроусловиях будут сохраняться, считает эксперт.

ОФЗ

Доходности у выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ) сейчас находятся вблизи 15–16% годовых, обратили внимание во Freedom Global. Если Банк России продолжит снижать ставку, инвестор сможет дополнительно заработать на росте рыночной стоимости таких бумаг. Однако при сохранении высокой инфляции и ставок облигации могут подешеветь, предупредил Владимир Чернов. Поэтому эта идея больше подходит инвесторам с горизонтом от года, готовым переждать колебания котировок, считает эксперт.

Дмитрий Грицкевич полагает, что целесообразно добавить немного процентного риска в облигационные портфели, увеличив долю длинных ОФЗ и корпоративных выпусков с фиксированной ставкой до 20–30%. В пример Грицкевич приводит ОФЗ 26252, ОФЗ 26247, РЖД 1Р-53R, Атомэнпр17, ПКТ 2P2, АФБАНК1Р19.

Акции

Рынок акций оценен достаточно дешево, полагает Артем Аутлев.

В ближайшие 6–12 месяцев наиболее интересными остаются акции крупных банков, продуктового ретейла и технологических компаний, считает Владимир Чернов. Он выделяет следующие бумаги:

Сбербанк (SBER, SBERP) — наиболее привлекательная, по мнению аналитика, инвестиционная идея. Снижение процентных ставок может дополнительно поддержать котировки, а дивиденды повышают привлекательность бумаги. На горизонте года акции могут вырасти до ₽340–350 без учета дивидендов (около +16–19% от текущих уровней). Основной риск связан с возможным ростом просроченной задолженности и расходов на резервы. Х5 (X5) — интересна сочетанием устойчивого бизнеса и перспектив высоких дивидендов. Ориентир по акциям — ₽3000 (+28% с текущих значений). Дополнительную доходность могут обеспечить дивиденды, но ограничить размер прибыли может рост расходов на персонал и логистику. Покупки акций на текущих ценовых уровнях оправданны, считает Чернов. Ozon (OZON) — более рискованная, но потенциально доходная идея. Котировки могут вырасти до ₽4700 (около +25%) при сохранении высоких темпов роста. Но компания пока не является дивидендной историей, а дополнительные риски связаны с конкуренцией, инвестициями в логистику и повреждением складской инфраструктуры. Поэтому покупать такие бумаги лучше постепенно, после коррекций. «Дом.РФ» (DOMRF) — интересен относительно низкой рыночной оценкой и дивидендным потенциалом. На горизонте года котировки могут вырасти до ₽2500 (примерно на 18%) без учета возможных дивидендов. Главные риски связаны с замедлением ипотечного кредитования и изменениями государственных программ поддержки жилищного строительства.

Директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Тимур Хайруллин выделил еще несколько акций:

Московская биржа (MOEX) — интересна инвесторам благодаря фактически монопольному, по словам Хайруллина, положению в сфере биржевой торговли финансовыми инструментами: масштабы торгов на СПБ Бирже значительно меньше. Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (SNGSP) — интересны как ставка на возможную девальвацию. На балансе компании находится более ₽5 трлн, что значительно превышает ее капитализацию (менее ₽960 млрд, по данным Мосбиржи на 5 ноября). Деньги не лежат «мертвым грузом», а приносят процентный доход и валютную переоценку в случае ослабления рубля. Это в сочетании с высокими ценами на нефть из-за напряженности на Ближнем Востоке делает бумагу привлекательной для покупки. Дивидендная доходность по акциям компании может составлять около 15%.

При этом к акциям «Газпрома» (GAZP) Чернов относится с осторожностью. «Несмотря на популярность бумаги среди частных инвесторов, компания не выплатила дивиденды за 2025 год, а высокая долговая нагрузка и масштабные инвестиционные расходы ограничивают возможности возобновления выплат», — объяснил аналитик.

Котировки «Газпрома» могут заметно вырасти на позитивных геополитических новостях, но покупать акции исключительно в расчете на быстрое урегулирование конфликта во Freedom Global не рекомендовали бы.

В «Риком-Траст» отдельно упомянули бенефициаров снижения ставки — IT-компании и девелоперов. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев отмечает, что если ставка пойдет вниз, то эти компании получат двойную выгоду — снижение стоимости финансирования и повышение оценки будущей прибыли. IT-компании к тому же пользуются структурной поддержкой политики импортозамещения.

В то же время Абелев обращает внимание, что рынок в целом уже заложил в цены ожидания снижения ставки. То есть если регулятор будет снижать ставку крайне медленно или если инфляция не будет снижаться, эти акции могут быстро подешеветь. Кроме того, девелоперы, например «Самолет», сейчас находятся в центре внимания из-за ожиданий санации и реструктуризации долга.

Санация (финансовое оздоровление) — комплекс мер, направленных на предотвращение банкротства компании и восстановление ее платежеспособности.

В итоге активно покупать акции федеральных девелоперов на большую долю портфеля в «Риком-Траст» не рекомендуют, особенно если речь идет о компаниях, у которых высокий долг. Если выбирать этот сектор, то стоит обратить внимание на акции «Глоракса» (GLRX) и АПРИ (APRI), считает Абелев.

В целом же в «Риком-Траст» считают, что самая безопасная стратегия — это не выделять какую-то одну идею как обязательную к покупке.

Читайте «РБК Инвестиции» в «Макс».