Wo man Geld an einen Investor anlegt: Ideen mit unterschiedlichem Risiko und Rendite

Das Material ist rein informativ und enthält keine individuellen Anlageempfehlungen.

Der Herbst ist an der russischen Börse volatil. Analysten sagten, der Markt stehe unter Druck durch geopolitische Erwartungen, einen immer noch hohen Leitzins und schwankende Ölpreise.

Nach Angaben der Zentralbank wurden von Januar bis September 2026 auf Fremdwährung lautende Einlagen zum profitabelsten Vermögenswert unter den Finanzmarktinstrumenten. Sie brachten Investoren von 6,1 auf 16,7% in Rubel, und das maximale Ergebnis zeigte Einlagen in Yuan. Unternehmensanleihen stiegen je nach Instrument, Geldmarkt-BPIF und Rubeleinlagen von 4,2 auf 13,1% - 11,2 bzw. 11,4%.

Die Rentabilität in der Vergangenheit garantiert jedoch keine Rentabilität in der Zukunft, so dass RBC Investments von Analysten erfuhr, welche Anlageideen derzeit auf dem Markt sind.

Wo man in einen Investor investiert

Geldmarktfonds / Bankeinlagen / Sparkonten mit erhöhtem Zinssatz

Diese Werkzeuge werden als finanzielles Kissen verwendet. Ein Teil des Geldes kann für riskantere Investitionen in der Zukunft verwendet werden, wenn die Geldpolitik zu erweichen beginnt und die geopolitische Unsicherheit nachlässt, sagt der Analyst des Strafgesetzbuches "Ingosstrakh-Investments" Artem Autlev. Ihm zufolge kann der Anteil solcher Instrumente am Anlageportfolio bis zu 30% betragen,

Der Vorteil von Geldmarktfonds bleibt die Fähigkeit, Aktien schnell zu verkaufen, und der Nachteil ist ein Rückgang der Rentabilität nach dem Zentralbankzins, sagte Vladimir Chernov, Analyst von Freedom Global. Darüber hinaus reduzieren die Provisionen den endgültigen Ertrag, erinnert er sich.

Unternehmensanleihen

Im Strafgesetzbuch "Ingosstrakh-Investments" glauben, dass der Investor auf Floater achten sollte - Anleihen mit einem variablen Coupon. Es ist profitabler, Papiere mit einem Coupon zu betrachten, der an den Leitzins gebunden ist, glaubt Artem Autlev.

Derzeit beträgt der durchschnittliche unterstellte Spread von AAA-Emittenten zum Leitzinssatz 144 Basispunkte. Laut Autlev sollte die Aufmerksamkeit auf Emissionen von finanziell stabilen Emittenten mit einer Prämie auf den durchschnittlichen Marktspread gelegt werden.

Das Portfolio der Floater kann mit Unternehmensanleihen mit einem festen Coupon verwässert werden - hier kann der Anleger eine höhere Rendite für ein paar Jahre (17-18% pro Jahr in Wertpapieren mit einem Rating nicht niedriger als AA-) festlegen. Aber auch hier lohnt es sich, auf die Wertpapiere von ausschließlich finanziell stabilen Emittenten zu achten, da die Zahl der Problemunternehmen, Ausfälle und technischen Ausfälle im vergangenen Jahr deutlich gestiegen ist, warnte Ingosstrakh-Investments.

Technischer Standard ist die Unfähigkeit, Verpflichtungen aus Anleihen innerhalb von 10 Arbeitstagen (ab dem Datum, an dem die Verpflichtungen erfüllt werden müssen) zu erfüllen. Vollständiger Ausfall ist eine Situation, in der der Emittent nach 10 Werktagen ausgefallen ist.

Unter den großen Unternehmen war ein vollwertiger Ausfall beim Kraftstoffbetreiber EuroTrans, ein technischer Ausfall beim Entwickler „Airplane, einem öffentlichen Betreiber auf dem Wiederverkaufsmarkt von MGCL. Aber das Flugzeug erfüllte seine Verpflichtungen am nächsten Tag.

Die PSB erwähnte auch verbriefte Anleihen. Als Beispiele für solche Papiere zitierte Dmitry Gritskevich AlfFB PC3, AlfFB PC4, SBSekr3A1, TB-8 A1.

Verbriefung ist die Ausgabe von Wertpapieren (in der Regel Anleihen), die durch einen Pool von homogenen Krediten (wie Verbraucherdarlehen oder Hypotheken) gesichert sind. Die ursprüngliche Bank, dh der ursprüngliche Kreditgeber, überträgt die Anspruchsrechte für Kredite an eine spezielle Gesellschaft (SFD), die Wertpapiere ausgibt, die durch Zahlungen von Kreditnehmern gesichert sind. Investoren erhalten Coupons aus diesen Zahlungen.

Generell empfiehlt Gritskevich, Anleihen von Emittenten mit niedriger Bonität (BBB-Segment und darunter) zu vermeiden - Probleme mit der Refinanzierung von Schulden werden unter den aktuellen Makrobedingungen bestehen bleiben, glaubt der Experte.

OFZ

Die Renditen aus der Emission von Bundesanleihen (OFZ) liegen jetzt bei fast 15-16% pro Jahr, lenkte die Aufmerksamkeit auf Freedom Global. Wenn die Bank von Russland weiterhin den Zinssatz senkt, kann der Anleger zusätzlich mit dem Wachstum des Marktwerts solcher Wertpapiere verdienen. Angesichts der hohen Inflation und der Zinssätze könnten Anleihen jedoch billiger werden, warnte Wladimir Tschernow. Daher eignet sich diese Idee eher für Investoren mit einem Horizont von Jahr zu Jahr, die bereit sind, Kursschwankungen abzuwarten, glaubt der Experte.

Dmitry Gritskevich ist der Ansicht, dass es ratsam ist, den Anleiheportfolios ein gewisses Zinsrisiko hinzuzufügen und den Anteil von Long-Offs und Unternehmensemissionen mit einem festen Zinssatz auf 20-30% zu erhöhen. Als Beispiel nennt Gritskevich OFZ 26252, OFZ 26247, Russian Railways 1P-53R, Atomenpr17, PCT 2P2, AFBANK1P19.

Bestände

Der Aktienmarkt ist recht günstig, glaubt Artem Autlev.

In den nächsten 6-12 Monaten bleiben Aktien von Großbanken, Lebensmitteleinzelhandel und Technologieunternehmen die interessantesten, sagt Vladimir Chernov. Es verteilt die folgenden Papiere:

Sberbank (SBER, SBERP) ist laut Analyst die attraktivste Anlageidee. Niedrigere Zinssätze können Notierungen weiter unterstützen, und Dividenden erhöhen die Attraktivität von Papier. Am Jahreshorizont könnten die Aktien auf е340–350 ohne Dividenden steigen (rund +16–19% des aktuellen Niveaus). Das Hauptrisiko ist mit einem möglichen Anstieg der Rückstände und Reserven verbunden. X5 (X5) ist eine interessante Kombination aus nachhaltigem Geschäft und hohen Dividendenaussichten. Die Benchmark für Aktien ist м3000 (+28% von aktuellen Werten). Dividenden können zusätzliche Renditen bieten, aber das Wachstum der Personal- und Logistikkosten kann die Höhe der Gewinne begrenzen. Der Kauf von Aktien zu aktuellen Kursniveaus sei gerechtfertigt, glaubt Chernov. Ozon (OZON) ist eine riskantere, aber potenziell lukrative Idee. Notierungen können auf ов4700 (etwa +25%) steigen, während hohe Wachstumsraten beibehalten werden. Aber das Unternehmen ist noch keine Dividendengeschichte, und zusätzliche Risiken sind mit Wettbewerb, Investitionen in die Logistik und Schäden an der Lagerinfrastruktur verbunden. Daher ist es besser, solche Papiere nach Korrekturen schrittweise zu kaufen. Dom.RF ist interessant für seine relativ niedrige Marktbewertung und Dividendenpotenzial. Am Jahreshorizont können die Notierungen auf е2500 (rund 18%) steigen, ohne mögliche Dividenden zu berücksichtigen. Die Hauptrisiken sind mit einer Verlangsamung der Hypothekarkredite und Änderungen der staatlichen Programme zur Unterstützung des Wohnungsbaus verbunden.

Timur Khairullin, Director für wohlhabende Kunden bei BCS World of Investments, hob mehrere weitere Aktien hervor:

Die Moskauer Börse (MOEX) ist für Investoren aufgrund der nach Khairullin praktisch Monopolstellung im Bereich des Devisenhandels mit Finanzinstrumenten von Interesse: Der Umfang des Handels an der St. Petersburger Börse ist viel kleiner. Vorzugsaktien von Surgutneftegaz (SNGSP) sind als Wette auf eine mögliche Abwertung interessant. Das Unternehmen hat mehr als е5 Billionen in seiner Bilanz, was seine Kapitalisierung deutlich übersteigt (weniger als е960 Milliarden, laut der Moskauer Börse zum 5. November). Geld ist kein totes Gewicht, sondern bringt Zinserträge und Währungsumwertung im Falle einer Schwächung des Rubels. Dies, kombiniert mit hohen Ölpreisen aufgrund der Spannungen im Nahen Osten, macht Papier attraktiv zu kaufen. Die Dividendenrendite auf Aktien eines Unternehmens kann etwa 15% betragen.

Gleichzeitig behandelt Chernov die Aktien von Gazprom (GAZP) mit Vorsicht. "Trotz der Beliebtheit des Papiers bei privaten Investoren zahlte das Unternehmen für 2025 keine Dividenden, und die hohe Schuldenlast und die großen Investitionskosten begrenzen die Möglichkeit, die Zahlungen wieder aufzunehmen", erklärte der Analyst.

Die Zitate von Gazprom mögen aufgrund positiver geopolitischer Nachrichten erheblich steigen, aber es wäre nicht empfehlenswert, Aktien nur in der Hoffnung auf eine schnelle Beilegung des Konflikts in Freedom Global zu kaufen.

In "Ricom Trust" wurden die Begünstigten der Ratenreduzierung - IT-Unternehmen und Entwickler - gesondert erwähnt. Oleg Abelev, Leiter der analytischen Abteilung der Rikom-Trust-Investmentgesellschaft, stellt fest, dass, wenn die Rate sinkt, diese Unternehmen einen doppelten Vorteil erhalten werden - eine Senkung der Finanzierungskosten und eine Erhöhung der Schätzung des zukünftigen Gewinns. IT-Unternehmen genießen auch strukturelle Unterstützung für Importsubstitutionspolitiken.

Gleichzeitig macht Abelev darauf aufmerksam, dass der Markt als Ganzes bereits in den Wartepreisen für eine Zinssenkung liegt. Das heißt, wenn die Regulierungsbehörde die Rate extrem langsam senkt oder wenn die Inflation nicht sinkt, können diese Aktien schnell im Preis fallen. Darüber hinaus stehen Entwickler wie "Airplane" jetzt im Rampenlicht wegen der Erwartungen an Rehabilitation und Umschuldung.

Sanitäreinrichtungen (finanzielle Erholung) sind eine Reihe von Maßnahmen, die darauf abzielen, den Konkurs eines Unternehmens zu verhindern und seine Solvenz wiederherzustellen.

Daher wird es nicht empfohlen, Aktien von Bundesentwicklern für einen großen Anteil des Portfolios in Ricom Trust aktiv zu kaufen, insbesondere wenn es sich um Unternehmen mit hohen Schulden handelt. Wenn Sie sich für diesen Sektor entscheiden, sollten Sie auf die Aktien von Glorax (GLRX) und APRI (APRI) achten, glaubt Abelev.

Im Allgemeinen glaubt der Ricom Trust, dass die sicherste Strategie nicht darin besteht, eine Idee als Muss-Kauf herauszustellen.

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