Où investir de l'argent pour un investisseur : des idées à différents niveaux de risque et de rendement

Le matériel est purement informatif et ne contient pas de recommandations d'investissement individuelles.

L'automne est volatil sur le marché boursier russe. Selon les analystes, le marché est sous la pression des attentes géopolitiques, un taux clé encore élevé et des fluctuations des prix du pétrole.

Selon la Banque centrale, de janvier à septembre 2026, les dépôts libellés en devises sont devenus l'actif le plus rentable parmi les instruments du marché financier. Ils ont amené des investisseurs de 6.1 à 16,7% en roubles, et le résultat maximum a montré des dépôts en yuan. Obligations d'entreprise ramenées de 4,2 à 13,1% selon l'instrument, les dépôts BPIF du marché monétaire et les dépôts de rouble - 11,2 et 11,4%, respectivement.

Cependant, la rentabilité dans le passé ne garantit pas la rentabilité à l'avenir, de sorte que RBC Investissements a appris des analystes quelles idées d'investissement sont actuellement sur le marché.

Où investir dans un investisseur

Fonds monétaires / dépôts bancaires / comptes d'épargne avec un taux majoré

Ces outils sont utilisés comme coussin financier. Une partie de l'argent peut être utilisé pour des investissements plus risqués à l'avenir, lorsque la politique monétaire commence à s'assouplir, et l'incertitude géopolitique – à s'estomper, dit l'analyste du Code criminel -Ingosstrakh-Investments--Artem Autlev. Selon lui, la part de ces instruments dans le portefeuille d'investissement peut atteindre 30 %,

L'avantage des fonds du marché monétaire reste la capacité de vendre rapidement des actions, et l'inconvénient est une baisse de rentabilité suite au taux de la Banque centrale, a déclaré l'analyste de Freedom Global Vladimir Chernov. En outre, les commissions réduisent le rendement final, rappelle-t-il.

Obligations de sociétés

Dans le Code pénal «Ingosstrakh-Investments» estime que l'investisseur devrait prêter attention aux porteurs - les obligations avec un coupon variable. Il est plus rentable de regarder des papiers avec un coupon lié au taux clé, selon Artem Autlev.

À l'heure actuelle, l'écart moyen imputé des émetteurs cotés AAA au taux-clé est de 144 pb. Selon Autlev, il convient d'accorder une attention particulière aux émissions d'émetteurs financièrement stables, avec une prime à l'écart moyen du marché.

Le portefeuille de flotteurs peut être dilué avec des obligations d'entreprise avec un coupon fixe - ici l'investisseur peut fixer un rendement augmenté pour quelques années (17-18% par an en titres avec une notation pas inférieure à AA-). Mais ici, il vaut également la peine de prêter attention aux titres d'émetteurs exclusivement financièrement stables, puisque le nombre de sociétés à problèmes, de défaillances et de défaillances techniques a augmenté de manière significative au cours de la dernière année, a averti Ingosstrakh-Investments.

Le défaut technique est l'incapacité de remplir les obligations sur obligations dans un délai de 10 jours ouvrables (à compter de la date à laquelle les obligations doivent être remplies). Le défaut complet est une situation où l'émetteur a fait défaut après 10 jours ouvrables.

Parmi les grandes entreprises, un défaut à part entière était à l'opérateur de carburant EuroTrans, un défaut technique était à l'exploitant d'Airplane, un opérateur public dans le marché de revente de MGCL. Mais l'avion a rempli ses obligations le lendemain.

Le PSB a également mentionné les obligations titrisées. Dmitry Gritskevich a cité comme exemples de tels articles AlfFB PC3, AlfFB PC4, SBSekr3A1, TB-8 A1.

La titrisation est l'émission de titres (généralement des obligations) soutenus par un ensemble de prêts homogènes (tels que les prêts à la consommation ou les prêts hypothécaires). La banque originale, c'est-à-dire le prêteur initial, transfère les droits de réclamation pour prêts à une société spéciale (SFD) et émet des titres garantis par les paiements des emprunteurs. Les investisseurs reçoivent des coupons de ces paiements.

En général, Gritskevich recommande d'éviter les obligations d'émetteurs à faible cote de crédit ( segment BBB et moins) - les problèmes de refinancement de la dette dans les conditions macro actuelles persisteront, estime l'expert.

ZONE

Les rendements de l'émission d'obligations de prêt fédérales (OFZ) sont maintenant proches de 15 à 16 % par an, attira l'attention sur Freedom Global. Si la Banque de Russie continue de réduire le taux, l'investisseur sera en mesure de gagner en plus sur la croissance de la valeur marchande de ces titres. Cependant, avec une inflation et des taux d'intérêt élevés, les obligations peuvent devenir moins chères, a averti Vladimir Chernov. Par conséquent, cette idée est plus appropriée pour les investisseurs avec un horizon d'année en année, prêt à attendre les fluctuations des citations, estime l'expert.

Dmitry Gritskevich estime qu'il est conseillé d'ajouter un peu de risque de taux d'intérêt aux portefeuilles d'obligations, en augmentant la part des longues OFZ et des émissions de sociétés avec un taux fixe à 20-30%. Par exemple, Gritskevich cite OFZ 26252, OFZ 26247, Chemins de fer russes 1P-53R, Atomenpr17, PCT 2P2, AFBANK1P19.

Stocks

Le marché boursier est très bon marché, croit Artem Autlev.

Au cours des 6 à 12 prochains mois, les parts des grandes banques, des commerces d'épicerie et des entreprises technologiques restent les plus intéressantes, dit Vladimir Chernov. Il présente les documents suivants :

Sberbank (SBER, SBERP) est l'idée d'investissement la plus attrayante, selon l'analyste. La baisse des taux d'intérêt peut soutenir davantage les cotations, et les dividendes accroissent l'attrait du papier. À l'horizon de l'année, les stocks pourraient atteindre е340–350 hors dividendes (environ +16–19% des niveaux actuels). Le risque principal est associé à une augmentation possible des arriérés et des réserves. X5 (X5) est une combinaison intéressante d'entreprises durables et de perspectives de dividendes élevées. La référence pour les actions est м3000 (+28% par rapport aux valeurs actuelles). Les dividendes peuvent fournir des rendements supplémentaires, mais l'augmentation des coûts du personnel et de la logistique peut limiter la taille des profits. Les achats d'actions aux niveaux de prix actuels sont justifiés, estime Chernov. Ozon (OZON) est une idée plus risquée, mais potentiellement lucrative. Les cotes peuvent atteindre ов4700 (environ +25%) tout en maintenant des taux de croissance élevés. Mais l'entreprise n'est pas encore une histoire de dividendes, et des risques supplémentaires sont associés à la concurrence, à l'investissement dans la logistique et aux dommages aux infrastructures d'entrepôt. Il est donc préférable d'acheter ces papiers progressivement, après correction. Dom.RF est intéressant pour sa valeur de marché et son potentiel de dividendes relativement bas. À l'horizon de l'année, les cotations peuvent atteindre 2500 (environ 18 %) sans tenir compte des dividendes possibles. Les principaux risques sont associés à un ralentissement des prêts hypothécaires et à des changements dans les programmes publics de soutien à la construction de logements.

Timur Khairullin, directeur des clients riches de BCS World of Investments, a souligné plusieurs autres actions :

La Bourse de Moscou (MOEX) est d'intérêt pour les investisseurs en raison de la position quasi monopolistique, selon Khairullin, dans le domaine des opérations de change d'instruments financiers: l'échelle des opérations sur la Bourse de Saint-Pétersbourg est beaucoup plus petite. Les actions privilégiées de Surgutneftegaz (SNGSP) sont intéressantes pour une éventuelle dévaluation. La société a plus de 5 trillions de dollars sur son bilan, ce qui dépasse considérablement sa capitalisation (moins de 960 milliards, selon la Bourse de Moscou au 5 novembre). L'argent n'est pas un poids mort, mais apporte des revenus d'intérêts et une réévaluation monétaire en cas d'affaiblissement du rouble. Cela, combiné à des prix élevés du pétrole en raison des tensions au Moyen-Orient, rend le papier attrayant à acheter. Le rendement du dividende sur les actions d'une entreprise peut être d'environ 15%.

En même temps, Chernov traite Gazprom (GAZP) avec prudence. Malgré la popularité du papier parmi les investisseurs privés, la société n'a pas payé de dividendes pour 2025, et le poids de la dette et les coûts d'investissement à grande échelle limitent la possibilité de reprendre les paiements, a expliqué l'analyste.

Les cotations de Gazprom peuvent augmenter considérablement sur les nouvelles géopolitiques positives, mais il ne serait pas recommandé d'acheter des actions uniquement dans l'espoir d'un règlement rapide du conflit dans Freedom Global.

Dans la rubrique «Ricom Trust» a mentionné séparément les bénéficiaires de la réduction de taux – entreprises informatiques et développeurs. Oleg Abelev, chef du département analytique de la société d'investissement Rikom-Trust, note que si le taux baisse, alors ces entreprises recevront un double avantage - une diminution du coût du financement et une augmentation de l'estimation du bénéfice futur. Les entreprises informatiques bénéficient également d'un soutien structurel pour les politiques de substitution des importations.

Dans le même temps, Abelev attire l'attention sur le fait que le marché dans son ensemble a déjà posé dans les prix d'attente une réduction des tarifs. En d'autres termes, si l'organisme de réglementation réduit le taux extrêmement lentement ou si l'inflation ne diminue pas, ces stocks peuvent rapidement baisser de prix. De plus, des développeurs tels que "Airplane" sont maintenant sous les projecteurs en raison des attentes de réhabilitation et de restructuration de la dette.

L'assainissement (reprise financière) est un ensemble de mesures visant à prévenir la faillite d'une entreprise et à rétablir sa solvabilité.

Par conséquent, il n'est pas recommandé d'acheter activement des parts de développeurs fédéraux pour une grande part du portefeuille de Ricom Trust, surtout si nous parlons de sociétés à forte dette. Si vous choisissez ce secteur, alors vous devriez prêter attention aux actions de Glorax (GLRX) et APRI (APRI), Abelev croit.

En général, le Ricom Trust croit que la stratégie la plus sûre n'est pas de distinguer une seule idée comme une nécessité d'achat.

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