Dónde invertir dinero a un inversor: ideas con diferentes niveles de riesgo y retorno

El material es puramente informativo y no contiene recomendaciones individuales de inversión.

El otoño es volátil en el mercado de valores ruso. Los analistas dijeron que el mercado está bajo presión de las expectativas geopolíticas, una tasa clave todavía alta y los precios fluctuantes del petróleo.

Según el Banco Central, de enero a septiembre de 2026, los depósitos denominados en moneda extranjera se convirtieron en el activo más rentable entre los instrumentos del mercado financiero. Trajeron inversores de 6,1 a 16,7% en rublos, y el resultado máximo mostró depósitos en yuan. Los bonos corporativos trajeron de 4.2 a 13.1% dependiendo del instrumento, el mercado monetario BPIF y los depósitos de rublos - 11.2 y 11.4%, respectivamente.

Sin embargo, la rentabilidad en el pasado no garantiza la rentabilidad en el futuro, por lo que RBC Investments aprendió de analistas qué ideas de inversión están actualmente en el mercado.

Dónde invertir en un inversor

Fondos de mercado monetario / depósitos bancarios / cuentas de ahorro con una tasa mayor

Estas herramientas se utilizan como cojín financiero. Parte del dinero se puede utilizar para inversiones más arriesgadas en el futuro, cuando la política monetaria comienza a suavizar, y la incertidumbre geopolítica – para disminuir, dice analista del Código Penal “Ingosstrakh-Investments” Artem Autlev. Según él, la participación de tales instrumentos en la cartera de inversiones puede ser de hasta un 30%,

La ventaja de los fondos del mercado de dinero sigue siendo la capacidad de vender rápidamente acciones, y la desventaja es una disminución de la rentabilidad después de la tasa del Banco Central, dijo el analista de Freedom Global Vladimir Chernov. Además, las comisiones reducen el rendimiento final, recuerda.

Bonos corporativos

En el Código Penal "Ingosstrakh-Investments" se cree que el inversor debe prestar atención a los flotadores - bonos con un cupón variable. Es más rentable mirar los papeles con un cupón ligado a la tarifa clave, cree Artem Autlev.

En la actualidad, la distribución media de emisores de AAA a la tasa clave es de 144 bp. Según Autlev, se debe prestar atención a las cuestiones de los emisores financieramente estables con una prima a la propagación promedio del mercado.

La cartera de flotadores se puede diluir con bonos corporativos con un cupón fijo - aquí el inversor puede fijar un aumento de rendimiento por un par de años (17-18% por año en valores con una calificación no inferior a AA-). Pero aquí también vale la pena prestar atención a los valores de emisores exclusivamente financieramente estables, ya que el número de empresas problemáticas, incumplimientos y defectos técnicos ha aumentado significativamente durante el último año, Ingosstrakh-Investments advirtió.

El incumplimiento técnico es la incapacidad para cumplir obligaciones en bonos dentro de 10 días hábiles (desde la fecha en que las obligaciones deben cumplirse). Por defecto completo es una situación donde el emisor ha predeterminado después de 10 días hábiles.

Entre las grandes empresas, un defecto completo estaba en el operador de combustible EuroTrans, un defecto técnico estaba en el desarrollador “Airplane”, un operador público en el mercado de reventa de MGCL. Pero el avión cumplió sus obligaciones al día siguiente.

El PSB también mencionó bonos securitizados. Dmitry Gritskevich citó como ejemplos de tales documentos AlfFB PC3, AlfFB PC4, SBSekr3A1, TB-8 A1.

La seguridad es la cuestión de los valores (normalmente bonos) respaldados por un conjunto de préstamos homogéneos (como préstamos de consumo o hipotecas). El banco original, es decir, el prestamista original, transfiere los derechos de reclamar préstamos a una empresa especial (SFD), y que emite valores garantizados por los pagos de prestatarios. Los inversores reciben cupones de estos pagos.

En general, Gritskevich recomienda evitar bonos de emisores con baja calificación crediticia (segmento BBB y abajo) - persisten problemas con la refinanciación de la deuda en las actuales condiciones macro, cree el experto.

OFZ

Los rendimientos de la emisión de bonos federales de préstamo (OFZ) están ahora cerca del 15-16% anual, señaló la atención a Freedom Global. Si el Banco de Rusia continúa reduciendo la tasa, el inversor podrá ganar adicionalmente el crecimiento del valor de mercado de tales valores. Sin embargo, con altas tasas de inflación e intereses, los bonos pueden ser más baratos, advirtió Vladimir Chernov. Por lo tanto, esta idea es más adecuada para los inversores con un horizonte de año a año, listos para esperar fluctuaciones en cotizaciones, el experto cree.

Dmitry Gritskevich cree que es aconsejable añadir un poco de riesgo de tipo de interés a carteras de bonos, aumentando la proporción de largas OFZs y problemas corporativos con una tasa fija al 20-30%. Como ejemplo, Gritskevich cita OFZ 26252, OFZ 26247, Russian Railways 1P-53R, Atomenpr17, PCT 2P2, AFBANK1P19.

Stocks

El mercado de valores es muy barato, cree Artem Autlev.

En los próximos 6-12 meses, las acciones de grandes bancos, tiendas de comestibles y empresas tecnológicas siguen siendo las más interesantes, dice Vladimir Chernov. Asigna los siguientes documentos:

Sberbank (SBER, SBERP) es la idea de inversión más atractiva, según el analista. Los tipos de interés inferiores pueden apoyar más las citas, y los dividendos aumentan el atractivo del papel. En el horizonte del año, las acciones podrían ascender a е340–350 excluyendo los dividendos (alrededor de +16–19% de los niveles actuales). El principal riesgo se asocia con un posible aumento de las sumas atrasadas y las reservas. X5 (X5) es una combinación interesante de negocios sostenibles y perspectivas de dividendos altos. El punto de referencia para las acciones es м3000 (+28% de los valores actuales). Los dividendos pueden proporcionar rendimientos adicionales, pero el crecimiento de los costos de personal y logística puede limitar el tamaño de las ganancias. Las compras de acciones en los niveles actuales de precios están justificadas, cree Chernov. Ozon (OZON) es una idea más arriesgada, pero potencialmente lucrativa. Las citas pueden aumentar a ов4700 (alrededor del +25%) manteniendo altas tasas de crecimiento. Pero la empresa todavía no es un historial de dividendos, y los riesgos adicionales están asociados con la competencia, la inversión en logística y el daño a la infraestructura del almacén. Por lo tanto, es mejor comprar esos documentos gradualmente, después de las correcciones. Dom.RF es interesante por su relativamente bajo valorización de mercado y potencial de dividendo. En el horizonte del año, las citas pueden ascender a 2500 (alrededor del 18%) sin tener en cuenta posibles dividendos. Los principales riesgos están asociados con una desaceleración de los préstamos hipotecarios y cambios en los programas estatales para apoyar la construcción de viviendas.

Timur Khairullin, Director for Wealthy Clients at BCS World of Investments, destacó varias acciones más:

La Bolsa de Valores de Moscú (MOEX) es de interés para los inversores debido a la posición virtualmente monopolista, según Khairullin, en el campo del comercio de intercambios en instrumentos financieros: la escala de comercio en la Bolsa de San Petersburgo es mucho menor. Las acciones preferidas de Surgutneftegaz (SNGSP) son interesantes como una apuesta por una posible devaluación. La compañía tiene más de 5 billones en su balance, que supera significativamente su capitalización (menos de 960 mil millones, según el Intercambio de Moscú a partir del 5 de noviembre). El dinero no es un peso muerto, pero aporta ingresos de interés y revalorización de la moneda en caso de debilitamiento del rublo. Esto, combinado con altos precios del petróleo debido a las tensiones en el Medio Oriente, hace que el papel sea atractivo para comprar. El rendimiento de dividendo en las acciones de una empresa puede ser alrededor del 15%.

Al mismo tiempo, Chernov trata Gazprom (GAZP) comparte con precaución. “A pesar de la popularidad del papel entre inversores privados, la empresa no pagó dividendos para 2025, y la carga de la deuda alta y los costos de inversión a gran escala limitan la posibilidad de reanudar los pagos”, explicó el analista.

Las citas de Gazprom pueden crecer significativamente en noticias geopolíticas positivas, pero no se recomienda comprar acciones solamente con la esperanza de una rápida solución del conflicto en Freedom Global.

En “Ricom Trust” mencionaron por separado a los beneficiarios de la reducción de tarifas – empresas de TI y desarrolladores. Oleg Abelev, jefe del departamento analítico de la empresa de inversiones Rikom-Trust, señala que si la tasa baja, entonces estas compañías recibirán un doble beneficio - una disminución del costo de la financiación y un aumento en la estimación de ganancias futuras. Las empresas de TI también cuentan con apoyo estructural para políticas de sustitución de importaciones.

Al mismo tiempo, Abelev señala a la atención el hecho de que el mercado en su conjunto ya ha puesto en los precios de espera para un corte de tarifas. Es decir, si el regulador reduce la tasa extremadamente lentamente o si la inflación no disminuye, estas acciones pueden caer rápidamente en el precio. Además, los desarrolladores como "Airplane" están ahora en el centro de atención debido a las expectativas de rehabilitación y reestructuración de la deuda.

El saneamiento (recuperación financiera) es un conjunto de medidas destinadas a prevenir la quiebra de una empresa y restaurar su solvencia.

Como resultado, no se recomienda comprar activamente acciones de desarrolladores federales para una gran parte de la cartera en Ricom Trust, especialmente si estamos hablando de empresas con alta deuda. Si elige este sector, deberá prestar atención a las acciones de Glorax (GLRX) y APRI (APRI), cree Abelev.

En general, la Confianza Ricom cree que la estrategia más segura no es señalar una sola idea como una necesidad.

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