نتائج الموسم الرفيع في سوق التأمين الصحي الدولي: زاد حجم إصدارات الرهن بنسبة 55 في المائة

After a lull that began in the second half of 2024, demand for private homes has recovered significantly.

Alexey Leipi, Director of the Domklik Department of Sberbank:

" من نيسان/أبريل إلى أيلول/سبتمبر 2026، أصدرت شركة " سبر " 135.5 بليون روبل من الرهون العقارية لمؤسسة التأمين الصحي الدولية - مقابل 87.5 بليون روبل للفترة نفسها من عام 2025 (+ 54.8 في المائة سنوياً). وتشير هذه الديناميات إلى عودة الاهتمام بالعقارات في الضواحي: ومنذ تموز/يوليه 2024، شهدت السوق انخفاضاً بسبب تقليص برامج الرهون العقارية التفضيلية الجماعية للمباني الجديدة.

وفي المستقبل، يمكن أن يسهم تطوير البناء الفردي في زيادة توافر برامج الرهن العقاري في السوق، فضلا عن الحفاظ على معدل تفضيلي قدره 6 في المائة على الرهن العقاري للأسرة.

ويتحول هيكل الطلب إلى مشاريع أكثر تكلفة. ويعزى ذلك إلى زيادة موضوعية في تكلفة البناء، وإلى رغبة المقترضين في زيادة راحة المعيشة (استخدام مواد أفضل، وإيجاد حلول معمارية وتصميمية حديثة). وفي الوقت نفسه، يحتفظ الجزء الذي يبلغ ٧-٨ ملايين روبل بمركز " لئيم الذهب " ويظل الأكثر شعبية.

وفي نيسان/أبريل وحزيران/يونيه وأيلول/سبتمبر 2026، كانت أشهر التسريع الأقصى: زادت الإصدارات بنسبة 88.6 في المائة، و 92.8 في المائة، و 108.6 في المائة مقارنة بالأشهر نفسها من عام 2025، على التوالي. وأظهرت أيلول/سبتمبر نتيجة قياسية بلغت 31.6 بليون روبل (+ 108.6 في المائة)، وهو الحد الأقصى المطلق منذ بداية الانخفاض في تموز/يوليه 2024.

وفي الوقت نفسه، إذا تملي الارتفاع المفاجئ في الإصدارات في حزيران/يونيه وأيلول/سبتمبر بسبب الطلب المفرط على هجرة الأسرة، فإن نمو نيسان/أبريل يعكس ديناميات السوق الطبيعية.

وكان الشهر الأقل دينامية هو آب/أغسطس 2026: لم يكن النمو سوى 1.4 في المائة (18.1 بليون روبل مقابل 17.9 بليون روبل في آب/أغسطس 2025). وقد يعزى ذلك على الأرجح إلى الانخفاض الموسمي التقليدي في نشاط العطلة. وفي أيار/مايو وتموز/يوليه، كانت الديناميات أكثر اعتدالاً أيضاً - إذ بلغت الزيادة بحلول عام 2025 41.2 في المائة و23.3 في المائة على التوالي.

وعموماً، في عام 2026، بلغت الإصدارات ذروتين واضحتين - في حزيران/يونيه وأيلول/سبتمبر. This was influenced by the information background around the “Family Mortgage”, which dominates the housing insurance market: this program accounted for more than 80% of the total amount of issuances for the construction of private houses.

تحول الطلب نحو مشاريع أكثر تكلفة

ويكشف تحليل توزيع المعاملات حسب تكلفة التشييد عن اتجاه هام: إذ أن المشترين يختارون بصورة متزايدة مشاريع لفئات الأسعار المتوسطة والعالية.

الجزء الأكثر شعبية هو منازل تساوي 7-8 مليون روبل وهي تمثل 41.9 في المائة من جميع المعاملات (انخفضت الحصة بمقدار 1.2 نقطة مئوية مقارنة بـ 2025). وهذا النطاق السعري هو " الأساس " لسوق الدول الجزرية الصغيرة النامية.

والجزء من مشاريع الميزانية يفقد شعبيته. وانخفضت حصة التشييد التي تصل قيمتها إلى 5 ملايين روبل بنسبة 2.2 نقطة مئوية، إلى 7.3 في المائة. والأهم من ذلك هو الانخفاض في فئة 5-7 ملايين روبل - انخفضت حصة هذه المعاملات بنسبة 5.7 نقاط مئوية، إلى 15.2 في المائة.

وعلى النقيض من ذلك، يزداد الطلب على مشاريع أكثر تكلفة. وارتفعت الحصة الإجمالية من المنازل التي تزيد قيمتها على 8 ملايين روبل إلى 35.5 في المائة مقارنة بما يقرب من 30 في المائة في السنة.

المنهجية

ودرس المحللون دومكليك معاملات الرهن العقاري الفعلية لسبر من أجل بناء منزل خاص وشراء منزل منتهي من المقاول، أعدم في الفترة من نيسان/أبريل إلى أيلول/سبتمبر 2025 و 2026 شاملا. واستناداً إلى هذه البيانات، قام محللو دومكليك بحساب الديناميات الشهرية لإصدارات الرهن العقاري، وقيموا أثر مختلف برامج الرهن العقاري، وبنىوا توزيع المعاملات حسب قطاعات الأسعار تبعاً لقيمة الممتلكات.