En “Finam” llamó dos escenarios para el tipo de cambio de rublos hasta finales de 2026

Los analistas de Finama en el escenario de referencia esperan que el par dolar/ruble (USD/RUB) en el cuarto trimestre cambie en el rango de 82-87. En el escenario negativo, según sus previsiones, el dólar se elevará a finales del año a ам90-95. Esto se indica en el examen de octubre sobre macroeconómicos para el cuarto trimestre “Los rendimientos de los mercados de deuda retornaron al comienzo del milenio” (hay inversiones RBC).

El tipo de cambio de rublos en el cuarto trimestre dependerá en gran medida de la dinámica de las entradas de divisas al mercado interno, así como del volumen de las compras de divisas por el regulador. Los expertos creen que para fines de año, el mercado nacional de divisas recibirá mayores volúmenes de ingresos de exportación de los precios del petróleo que aumentaron en el otoño. Sin embargo, el impacto final en el rublo contra las monedas extranjeras tendrá las acciones del Ministerio de Finanzas bajo la regla presupuestaria.

En el cuarto trimestre de 2026, el escenario de referencia para el rublo es un debilitamiento moderado después del fortalecimiento de septiembre. El apoyo más cercano al dólar es 82.5. Su desglose puede abrir el camino a е80-81 por dólar, pero esto requerirá mantener altos precios del petróleo, altos ingresos de divisas y aliviar riesgos geopolíticos.

Del 7 al 6 de octubre, el Ministerio de Finanzas comprará moneda y oro bajo la regla presupuestaria para у 279.42 mil millones. Las compras diarias totalizarán Е12.7 mil millones. Para comparación: del 7 de septiembre al 6 de octubre, el Ministerio de Finanzas con arreglo a la regla presupuestaria compra moneda para у2.5 mil millones diarios. Es decir, las compras diarias aumentarán cinco veces.

Además, el Banco Central vende simultáneamente diariamente hasta finales del año monedas por у0,58 mil millones. Así pues, las compras netas de las autoridades monetarias ascenderán a 12.12 milliardes al día contra 1.92 milliardes al mes anterior (un aumento de 6,3 veces).

Al mismo tiempo, según los analistas de Finama, en los próximos meses, el mayor factor de riesgo para el rublo será la posibilidad de imponer nuevas sanciones externas duras de los Estados Unidos. En este caso, los analistas consideran un escenario negativo para el rublo. Las sanciones han obstaculizado las exportaciones, la logística y los asentamientos, lo que podría retrasar los envíos a empresas rusas, dijeron analistas. Al mismo tiempo, las restricciones restringen la importación y retirada del capital, es decir, reducen la demanda de las empresas rusas de dólares, euros y yuan.

Según los analistas, dados los altos precios del petróleo en septiembre, el par yuan/ruble (CNY/RUB) en el próximo trimestre cambiará en el rango de е12–13. Sin embargo, con noticias desfavorables, el yuan podría subir a 13,2 para finales de año, dijeron expertos.

Al mismo tiempo, según expertos, la probabilidad del escenario más grave de imponer sanciones por los Estados Unidos sigue siendo pequeña: Washington tendría que empeorar simultáneamente las relaciones con Beijing y Nueva Delhi y aumentar el déficit mundial del petróleo. Las sanciones selectivas o graduales de los Estados Unidos contra empresas individuales, buques y bancos podrían dar lugar a un crecimiento a corto plazo de la demanda del dólar, el euro yuan en el mercado debido a la expansión del descuento sobre el petróleo ruso y, como resultado, a una disminución de los ingresos de exportación.

Además, los expertos de Finam actualizaron el pronóstico del precio del petróleo ruso. Dada la propagación promedio entre los precios del petróleo Brent y el petróleo ruso Urals este año y la persistencia de la incertidumbre en torno al conflicto en el Estrecho de Hormuz, el precio medio del aceite de Urals en el cuarto trimestre puede estar en la gama de $70-80 por barril, los analistas predicen. En el escenario de referencia en el cuarto trimestre de 2026, el precio medio de Brent podría ser de 90-100 dólares por barril. Al mismo tiempo, Finam no descartaba la posibilidad de alcanzar el precio Brent de $120-130 por barril durante los próximos tres meses.