Dans Finam, on a appelé deux scénarios pour le taux de change du rouble jusqu'à la fin de 2026

Les analystes de Finama dans le scénario de référence s'attendent à ce que la paire dollar/rouble (USD/RUB) au quatrième trimestre se trade dans la fourchette de 82-87. Dans le scénario négatif, selon leurs prévisions, le dollar augmentera d'ici la fin de l'année à ам90-95. C'est ce qu'indique le rapport d'octobre sur la macroéconomie pour le quatrième trimestre.

Le taux de change du rouble au quatrième trimestre dépendra en grande partie de la dynamique des entrées de devises sur le marché intérieur, ainsi que du volume des achats de devises par le régulateur. Les experts estiment qu'à la fin de l'année, le marché intérieur des changes recevra des volumes accrus de recettes d'exportation provenant des prix du pétrole qui ont augmenté à l'automne. Cependant, l'impact final sur le rouble contre les devises étrangères aura les actions du ministère des Finances selon la règle budgétaire.

Au quatrième trimestre de 2026, le scénario de base du rouble est un affaiblissement modéré après le renforcement de septembre. Le soutien le plus proche du dollar est de 82.5. Sa dégradation peut ouvrir la voie à 80-81 dollars, mais cela nécessitera le maintien de prix élevés du pétrole, des gains de change élevés et l'assouplissement des risques géopolitiques.

Du 7 octobre au 6 novembre, le ministère des Finances achètera des devises et de l'or en vertu de la règle budgétaire pour 279,42 milliards d'euros. Les achats quotidiens totaliseront 12,7 milliards de dollars. À titre de comparaison : du 7 septembre au 6 octobre, le ministère des Finances, en vertu de la règle budgétaire, achète des devises pour 2,5 milliards d'euros par jour. Autrement dit, les achats quotidiens seront multipliés par cinq.

En outre, la Banque centrale vend chaque jour jusqu'à la fin de l'année des devises pour 0,58 milliard. Ainsi, les achats nets des autorités monétaires s'élèveront à 12,12 milliards par jour contre 1,92 milliard par mois (une augmentation de 6,3 fois).

Dans le même temps, selon les analystes de Finama, dans les mois à venir, le plus grand facteur de risque pour le rouble sera la possibilité d'imposer de nouvelles sanctions extérieures sévères des États-Unis. Dans ce cas, les analystes considèrent un scénario négatif pour le rouble. Les sanctions ont entravé les exportations, la logistique et les implantations, ce qui pourrait retarder les expéditions vers les entreprises russes, a déclaré les analystes. Dans le même temps, les restrictions restreignent l'importation et le retrait du capital, c'est-à-dire réduisent la demande des entreprises russes pour des dollars, des euros et du yuan.

Selon les analystes, compte tenu des prix élevés du pétrole en septembre, la paire yuan/rouble (CNY/RUB) au cours du prochain trimestre se traduira dans la fourchette de е12-13. Cependant, avec des nouvelles défavorables, le yuan pourrait atteindre 13,2 d'ici la fin de l'année, a déclaré les experts.

Dans le même temps, selon les experts, la probabilité d'imposer des sanctions par les États-Unis est encore faible : Washington devrait simultanément aggraver les relations avec Beijing et New Delhi et augmenter le déficit pétrolier mondial. Des sanctions américaines sélectives ou progressives contre des compagnies, des navires et des banques pourraient conduire à une croissance à court terme de la demande pour le dollar, l'euro et le yuan sur le marché en raison de l'expansion de la remise sur le pétrole russe et, par conséquent, d'une baisse des recettes d'exportation.

En outre, les experts du Finam ont mis à jour les prévisions relatives au prix du pétrole russe. Compte tenu de l'écart moyen entre les prix du pétrole de Brent et ceux de l'Oural russe cette année et de la persistance de l'incertitude autour du conflit dans le détroit d'Hormuz, le prix moyen du pétrole de l'Oural au quatrième trimestre peut se situer entre 70 et 80 dollars le baril, selon les analystes. Dans le scénario de référence du quatrième trimestre de 2026, le prix moyen de Brent pourrait être de 90-100 $ le baril. En même temps, Finam n'a pas exclu la possibilité d'atteindre le prix Brent de 120-130 $ le baril au cours des trois prochains mois.