Эльвира Набиуллина назвала три причины не снижать ставку ЦБ

Предваряя выступление Эльвиры Набиуллиной на совместном заседании комитетов ГД, посвященному обсуждению нюансов денежно-кредитной политики в 2027-2029 гг, г-н Аксаков заявил, что народ и депутаты «ждут, чтобы начался экономический рост». В текущем периоде наблюдаются «скромные цифры» ( ВВП, как ожидается, вырастет на 0,6%), а «инвестиционные процессы ведут себя вяло», что в свою очередь тормозит структурную перестройку экономики. Одной из главных причин «вялости» бизнеса является ключевая ставка, поступательное снижение которой остановилось на 14% в том числе из-за роста цен и тарифов естественных монополий. Напомним, что с 1 января коммунальные услуги подорожали на 1,7% (из-за повышения НДС до 22%), а после парламентских выборов - еще на 13,8% (но это в среднем, в ряде регионов рост составил 15-20%). В итоге квитанции, полученные в начале ноября, произвели на граждан неприятное впечатление: летние платежи выросли минимум на тысячу рублей. В некоторых регионах за однушку с учётом отопления приходится платить уже 10 тыс руб, а за трешку более 30 тыс.

Правда, в общей потребительской корзине, на которую при расчете инфляции ориентируются власти, вклад тарифов размывается и оказывается несущественным. Как сообщил Аксаков, обычно он составляет «десятые доли процента», в этом году - 1%. Но в любом случае: «стратегического влияния» на инфляционные процессы они не оказывают. «Может быть, ЦБ и не обращать внимание на тарифные изменения естественных монополий» и «неуклонно проводить политику снижения ключевой ставки», предложил депутат.

Однако Эльвира Набиуллина (кстати, на заседание она наконец-то пришла с брошкой - правда, не на лацкане пиджака, а на рубашке под горлом, но уже что-то) отказалась обсуждать снижение ставки в сложившихся условиях. По ее словам, в сентябре и октябре этот вопрос вообще не рассматривался по трем основным причинам. На первое место глава ЦБ поставила атаки ВСУ на НПЗ, другие промышленные предприятия, ЦОДы, логистические центры и т.д. Удары временно ограничили производственные возможности, и пока поврежденные объекты не восстановят, спрос должен расти умеренными темпами, чтобы не спровоцировать ускорение инфляции. «Пространство для снижения ставки откроется по мере восстановления мощностей — но не ранее этого», - подчеркнула Набиуллина.

Вторая причина - инфляционные ожидания. Сюда можно отнести в том числе повышение тарифов, поскольку люди и раньше догадывались, что их рост неизбежен двузначными темпами, и продолжают догадываться - тем более, что даже в бюджет следующего года заложено повышение ещё на 11%. Можно, конечно, рассказывать мантру, что на самом деле это ни на что не влияет, инфляционные ожидания все равно останутся высокими, а это явный сигнал для ЦБ удерживать ставку.

Наконец, третья причина - бюджетные расходы. В этом году, а также в последующие два года ожидается более высокий вклад бюджета в спрос, чем изначально ожидал ЦБ. «Каждая из этих причин весома сама по себе, а в сочетании они дают сигнал, что нельзя снижать ставку», - подчеркнула Набиуллина, отметив, что это привело бы к плохим результатам - «росту процентных ставок в экономике, росту цен, к новым сложностям для наших предприятий».

Эсер Валерий Гартунг призвал главу ЦБ называть вещи своими именами и более честно оценивать перспективы снижения инфляции. По его словам, министр экономического развития Максим Решетников за закрытыми дверями объяснил депутатам, почему тарифы ЖКХ в следующем году не могут вырасти меньше, чем на 11%. Однако регулятор в качестве цели продолжает указывать рост цен на уровне 4%. «Я согласен, что 4% лучше, чем 11%. Но давайте будем учитывать реальность», - предложил Гартунг.

Речь эсера попытался было прервать г-н Аксаков, напомнивший, что выступление Решетникова было непубличным. «Я не буду пересказывать, что он там сказал», - заверил Гартунг. Но раз правительство считает рост тарифов на 11% обоснованным, то и инфляция, по оценкам депутата, меньше не будет. И вообще: это в рыночной экономике борьбу с инфляцией можно вести через сдерживание спроса, а в экономике, где «затраты являются причиной инфляции», такой механизм не работает.

Эльвире Набиуллиной слова Гартунга категорически не понравились. Она сказала, что российская экономика остается преимущественно рыночной, а обозначенная эсером двузначная цифра инфляции является неприемлемой. «На такой инфляции не остановишься — чем выше инфляция, тем быстрее она раскручивается», - резюмировала глава ЦБ