Тарас Скворцов представил финансовую модель Сбера в рамках Стратегии 2029

Тарас Скворцов, заместитель Председателя Правления, финансовый директор Сбербанка:

Макроэкономический прогноз и ключевая ставка:

• «На горизонте ближайших трёх лет мы ожидаем сдержанную динамику развития экономики со среднегодовым темпом роста ВВП в размере 1,5%. Мы также ожидаем замедления инфляции в 2027 году с её стабилизацией вблизи целевых значений регулятора в 2028–2029 годах (~4%). Такой прогноз позволит ЦБ снизить ключевую ставку ниже 10% уже в 2028 году».

Кредитование и привлечённые средства:

• «Осторожный подход регулятора к смягчению денежно-кредитной политики, но достаточно жёсткие требования в части пруденциального регулирования банковского сектора ограничивают ускорение кредитной активности. Мы ожидаем стабильную динамику в сегменте корпоративного кредитования – рост в диапазоне 10-11% – и небольшое восстановление темпов в сегменте кредитования частных лиц до 9-12% в следующие три года. Рост будет наблюдаться прежде всего в обеспеченном кредитовании: в ипотеке и автокредитах».

• «В части привлечённых средств частных клиентов мы прогнозируем ежегодный рост банковского сектора на 11-13% на фоне постепенного снижения ставок. Рост средств на счетах юридических лиц в 2027 году будет значимо уступать рознице, но с восстановлением до 9-11% в 2028-2029 гг. по мере нормализации деловой активности. На этих ключевых рынках для нас Сбер будет расти наравне с сектором».

Процентная маржа, комиссионные и другие доходы:

• «Внешние условия приведут к умеренному давлению на маржинальность бизнеса. Чистая процентная маржа будет плавно снижаться на протяжении всего стратегического периода, но останется >5,5% к концу 2029 года».

• «В комиссионном бизнесе динамика доходов отразит ранее принятые нами решения, в том числе отказ от ряда разовых комиссий и рост инвестиций в лояльность клиентов. Поэтому в следующие три года динамика чистых комиссионных доходов не превысит темпа инфляции (<4% CAGR). Наиболее сложным будет 2027 год».

• «Финансовые результаты от других видов деятельности, в том числе нефинансового бизнеса, выйдут в положительную зону и в сумме за три года внесут существенный положительный вклад в результаты Сбера».

Стоимость кредитного риска:

• «В части стоимости кредитного риска мы ожидаем его нормализации к уровню около 1% к концу 2029 года. При этом корпоративный сегмент будет находиться под большим давлением, особенно в 2027 году».

Генеративный ИИ и операционная эффективность:

• «Важная часть нашей Стратегии – расширение возможностей применения генеративного искусственного интеллекта. Теперь мы говорим не только о сокращении расходов, но и о формировании новых источников дохода. Мы видим возможности по двум направлениям: трансформация традиционных финансовых продуктов в сторону большей персонализации и создание корпоративных решений для наших партнёров на базе генеративного ИИ».

• «Как показывает мировой опыт, развитие этой технологии невозможно без существенных инвестиций. Их масштаб для нас будет обусловлен динамикой цен на оборудование и необходимостью поддерживать высокий уровень надёжности систем и процессов. Сопутствующий рост амортизации окажет давление на отношение операционных расходов к доходам. При этом традиционные статьи расходов, включая оплату труда, благодаря росту эффективности от применения генеративного ИИ, будут расти существенно медленнее, чем в предыдущие периоды. Неизменный фокус на операционную эффективность позволит удержать отношение расходов к доходам (CIR) в диапазоне ~32-35%».

Капитал, рентабельность и дивиденды:

• «Отдельным вызовом для всего банковского сектора станет объявленное ЦБ ужесточение требований к достаточности капитала банков, включая восстановление буфера консервации, планы по росту надбавки за системную значимость и повышенные требования к капиталу на инвестиции в ряд активов. Мы принимаем во внимание утверждённые требования Банка России к надбавкам и график их введения. И в этих условиях мы не меняем целевой уровень достаточности капитала по нормативу Н20.0 на уровне 13,3%».

• «Комбинация внешних условий, регуляторных вызовов и стратегических целей развития бизнеса Группы требует от нас достижения амбициозной цели по рентабельности капитала – не ниже 21% ежегодно на горизонте Стратегии 2029. Это позволит распределять 50% чистой прибыли нашим акционерам, а вторую половину инвестировать в долгосрочную устойчивость бизнес-модели Сбера».

Прогнозы Сбера на 2027 год:

Макроэкономические показатели:

• Рост ВВП России в 2027 году в диапазоне 1,2-1,7%;

• Инфляция на уровне 4,5-5,0%.

Корпоративный сегмент в 2027 году, банковский сектор:

• Рост корпоративного кредитования в банковском секторе 10-12% (Сбер будет расти наравне с сектором);

• Рост депозитов юридических лиц 5-7% (Сбер будет расти наравне с сектором).

Розничный сегмент в 2027 году, банковский сектор:

• Рост кредитования физических лиц 7-9% (Сбер будет расти наравне с сектором);

• Рост депозитов физических лиц 11-13% (Сбер будет расти лучше сектора).

Основные финансовые ориентиры Сбера на 2027 год:

• Чистая процентная маржа (средняя) ~6%;

• Рост чистых комиссионных доходов ~0%;

• Отношение операционных расходов к доходам (CIR) ~30-33%;

• Стоимость кредитного риска (CoR) ~1,4%.