Investitionsquote und Verbrauchernachfrage: Was ermöglicht der belarussischen Wirtschaft eine erfolgreiche Entwicklung

Der Eurasische Fonds für Stabilisierung und Entwicklung hat eine regionale Überprüfung veröffentlicht, die Prognosen für Wirtschaftswachstum, Inflation und andere makroökonomische Indikatoren von Belarus für 2026-2029 enthält. Experten zufolge wird die belarussische Wirtschaft 2026 um 2 Prozent wachsen. Die Schätzung des BIP-Wachstums wurde um 0,7 Prozentpunkte erhöht - im Sommerrückblick prognostizierte der Fonds ein Wachstum von 1,3 Prozent. Die wichtigsten Wachstumsfaktoren werden die Erholung der Investitionstätigkeit, die hohe Nachfrage der Verbraucher und die Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen sein. Darüber hinaus prognostiziert der EFSD, dass die belarussische Wirtschaft mittelfristig in einem Tempo nahe am Gleichgewicht wachsen wird. Was ist die Grundlage solcher Schätzungen und was wird weiteres Wachstum gewährleisten, von den Autoren der regionalen Überprüfung gelernt.

Experten stellen fest, dass sich die belarussische Wirtschaft im zweiten Quartal dieses Jahres deutlich beschleunigt hat. Das reale BIP-Wachstum lag bei 3,2 Prozent gegenüber einem Rückgang von 0,2 Prozent im ersten Quartal. Die wichtigsten Wachstumsfaktoren waren die Erholung der Investitionstätigkeit und der hohe Konsum vor dem Hintergrund wachsender Einkommen der Bevölkerung. Die externe Nachfrage ist laut EFSD-Analysten nach wie vor recht zurückhaltend. Die Inflation bleibt unter der für 2026 festgelegten Grenze von 7 Prozent. Gleichzeitig gibt es keine erhöhte Volatilität auf dem inländischen Devisenmarkt, und der Kauf von Währung durch die Nationalbank trägt zur Auffüllung der Reserven bei.

- In diesem Jahr zeigt die belarussische Wirtschaft nach unserer letzten Herbstprognose sehr stabile Wachstumsraten. Ich würde es als ziemlich ausgewogen bezeichnen. Im Allgemeinen sehen wir, dass die Maßnahmen der Regierung und der Nationalbank ausgewogen sind und darauf abzielen, Ungleichgewichte in der Wirtschaft zu vermeiden. Dies spiegelt sich in der Tatsache wider, dass die Inflation unter der Kontrolle der Regulierungsbehörde steht. Die Regierung verwaltet die aktuellen Bedingungen kompetent in Bezug auf Investitionen. All dies unterstützt das Wirtschaftswachstum. Daher liegt unsere Prognose für das Wachstum der belarussischen Wirtschaft bei 2 %. Es gibt Raum für weiteres Wachstum. Alles hängt davon ab, wie die Bedingungen für ein ausgeglichenes Wirtschaftswachstum richtig sichergestellt werden, sagte Taras Tsukarev, Direktor der Abteilung Analytische Arbeit des Eurasischen Fonds für Stabilisierung und Entwicklung.

Experten stellen fest, dass fast alle Schlüsselsektoren der Wirtschaft im zweiten Quartal ein Wachstum zeigten. Trotz der Tatsache, dass im ersten Halbjahr 2026 das Volumen der Industrieproduktion um 0,7 Prozent zurückging, gab es im zweiten Quartal ein Plus von 2 Prozent.

Die Erholung der Branche wirkte sich positiv auf die Dynamik des Großhandels und Transports aus, die nach einem Rückgang um 8,3 bzw. 1,5 Prozent im ersten Quartal im zweiten Quartal um 10,7 bzw. 4,4 Prozent zulegten. Das Baugewerbe, unterstützt durch steigende Investitionen, zeigte ebenfalls eine Erholung, die einen positiven Beitrag zur Wirtschaftstätigkeit leistete. Das Wachstum setzt sich in den Bereichen IT und Dienstleistungen fort. Was die Situation auf dem Arbeitsmarkt betrifft, so geht die Arbeitslosenquote weiter zurück. Im zweiten Quartal 2026 war es ein Rekordtief von 2,2 Prozent. Die Zahl der Beschäftigten stieg im ersten Halbjahr 2026 nach einer ähnlichen Wachstumsrate für 2025 um 0,4 Prozent. Nach Schätzungen des EFSD wird in Belarus ein BIP-Wachstum von 1,2 Prozent im Jahr 2027, 1,1 Prozent im Jahr 2028 und 1,3 Prozent im Jahr 2029 erwartet. Was die Inflation betrifft, so werden sie laut Analysten des Fonds bis Ende 2026 bei 5,2 Prozent liegen, was deutlich unter dem für das Jahr festgelegten Grenzwert liegt. Im Jahr 2027 wird sie sich voraussichtlich auf 6,4 Prozent beschleunigen, und bis 2029 wird sie 5,2 Prozent nicht überschreiten.

- Wir erwarten, dass die inländischen und externen wirtschaftlichen Bedingungen weitgehend inert bleiben. Die Geld- und Fiskalpolitik wird darauf abzielen, das makroökonomische Gleichgewicht zu erhalten, indem ein Gleichgewicht zwischen der Begrenzung des Inflationsdrucks und der Unterstützung des Wirtschaftswachstums gefunden wird. Die relative Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit wird von einem moderateren, aber relativ hohen Lohnwachstum begleitet: 2026 - etwa 8 Prozent; 2027 - 2029 ein ausgeglicheneres Tempo - etwa 4 Prozent. Im Jahr 2026 wird der Einfluss pro-inflationärer Faktoren durch einen eher günstigen externen Preishintergrund und die Stärkung des belarussischen Rubels gebremst. In den Folgejahren, da sich die disinflationären Faktoren abschwächen und der nachfrageseitige Preisdruck anhält, kann sich die Inflation leicht beschleunigen. Gleichzeitig wird die Annäherung der wichtigsten makroökonomischen Indikatoren an ihr Gleichgewicht zu einer Verlangsamung der Inflation und ihrer Rückkehr zum mittelfristigen Ziel von 5 Prozent beitragen. Eine solche Preisdynamik schafft unserer Meinung nach Bedingungen für eine umsichtigere Geldpolitik unter Verwendung einer breiten Palette verfügbarer Instrumente, einschließlich makroprudenzieller Instrumente, die darauf abzielen, Inflationsrisiken zu begrenzen, sagte der Direktor der analytischen Abteilung der EFSD.

Gleichzeitig wird sich die stimulierende Wirkung der Fiskalpolitik nach Angaben des Fonds ab 2027 allmählich abschwächen.

- Der Saldo des konsolidierten Haushalts im Jahr 2026 wird voraussichtlich ein Defizit sein und 0,5 Prozent des BIP betragen, wobei das Defizit bis 2029 schrittweise abgebaut wird. Gleichzeitig wird der Primärsaldo einen Überschuss von etwa 0,5-1 Prozent des BIP in den Jahren 2027-2029 aufweisen. Angesichts der relativ stabilen Dynamik der Haushaltseinnahmen wird einer der Bereiche der steuerlichen Unterstützung unserer Meinung nach das Lohnwachstum im öffentlichen Sektor sein. Die Aufrechterhaltung des außenwirtschaftlichen Gleichgewichts wird zur prognostizierten Verlangsamung des Wachstums der Binnennachfrage beitragen. Das Gesamtvolumen der ausländischen Vermögenswerte der Nationalbank wird es Belarus ermöglichen, etwa 3,5 Monate Importe zu decken. Dies entspricht den internationalen Kriterien der Finanzstabilität, sagte Taras Tsukarev.

THEMA

Im Dezember plant der EFSD, eine Strategie für 2027-2031 zu verabschieden, die auch Ansätze für die Zusammenarbeit mit Belarus widerspiegeln wird. Vor kurzem hat das Finanzministerium unseres Landes Konsultationen zu dieser Strategie mit Vertretern des Fonds durchgeführt.

- Aus Sicht des gesamten EFSD-Mandats und der Projekte, die wir in anderen Ländern umsetzen, konzentriert sich der Fonds auf die Infrastruktur, auf seine gemeinnützige Komponente. Es könnte Gesundheit sein, es könnte Ökologie sein. Jetzt arbeiten wir an der Formulierung von Prioritäten, und danach wird viel klarer, wo wir für die Republik Belarus am nützlichsten sein können. Im Allgemeinen arbeiten wir gut und eng mit dem Finanzministerium, der Nationalbank und den staatlichen Stellen von Belarus zusammen. Der EFSD wird sich auf die Zusammenarbeit bei der Teilnahme an der analytischen Arbeit, den Erfahrungsaustausch aus der Sicht des Verständnisses konzentrieren, wo sich die Wirtschaft bewegt, welche Perspektiven und welche Herausforderungen bestehen, sagte Taras Tsukarev.

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