يتوقع أن يبلغ معدل الاستثمار في القيمة التقديرية 13.75% ودولار " 86 " بحلول نهاية السنة

وتتوقع الاستثمارات في إدارة الاستثمارات حدوث انخفاض في المعدل الرئيسي وإضعاف في الأنقاض بحلول نهاية عام 2026. وقد أبلغ محللو الشركة عن ذلك عند عرض استراتيجية الاستثمار للربع الرابع.

ما سيحدث للمعدل والفرك بنهاية عام 2026

وفي سيناريو خط الأساس، يتوقع المحللون تخفيضاً بنسبة 25 bp إلى 13.75%. In 2027, its average level, according to experts, will be about 13% - higher than the 10.5-12.5% forecast range given in the strategy of the Central Bank.

ولا يزال مجال تخفيض المعدل الرئيسي قائما، ولكننا نتوقع من بنك روسيا التحرك بحذر. وهذا يعني بالنسبة للمستثمرين فترة أطول من المعدلات العالية والحاجة إلى الانتقائية بشأن اختيار الأصول. وبحلول نهاية السنة، قد تكون هناك فرص جذابة لشراء سندات شركات جيدة، في حين أن إمكانات نمو هذه المؤسسة ترتبط أساسا بالتخفيض المطرد للسياسة النقدية في العام المقبل. وفي الوقت نفسه، لا ينبغي أن تراهنوا على سيناريو واحد: من المهم توزيع الأموال بين مختلف فئات الأصول والحفاظ على تنويع العملات، وقال سيرغي ددين، مدير إدارة الاستثمار في حافظة استثمارات شركة فيم.

The dollar rate by the end of 2026, the company forecasts at the level of 86, the yuan - 12.8. ويُدعم الأنقاض حتى الآن بانخفاض في حصة الواردات من الناتج المحلي الإجمالي، وتعليق دورة الاستثمار في إعادة الهيكلة الاقتصادية في الفترة 2023-2024، وانخفاض في كثافة تدفقات رأس المال إلى الخارج.

وفي عام 2027، سيزيد تخفيض سعر التخفيض في قاعدة الميزانية، وجميع الأمور الأخرى على قدم المساواة، من مشتريات وزارة المالية من العملات ومن الضغط على الأنقاض. وقد تكون المخاطر الإضافية زيادة في الحاجة إلى استيراد المنتجات النفطية وسداد ديون العملات الأجنبية من جانب الشركات.

وهذه المواد مفيدة جدا ولا تتضمن توصيات استثمارية فردية.

ما هي الأصول التي يفضلها المحللون؟

(أوز) أما إمكانات نمو الأسعار في الربع الأخير فهي منخفضة. وقد تكون الأداة مثيرة للاهتمام على المدى الطويل إذا واصل المصرف المركزي تخفيض المعدل بشكل منتظم في العام المقبل. سندات شركة AA يمكن شراؤها بأسعار أكثر جاذبية. وفي الوقت نفسه، يوصي الخبراء بالاقتراب من السندات من الفئة ألف بصورة انتقائية، نظراً إلى وجود مخاطر تتمثل في تدهور جودة الائتمان. الأسهم الروسية في القطاع المالي وقطاع تكنولوجيا المعلومات. وقام المحللون بتقييم قطاع النفط والغاز تقييماً إيجابياً، ومن بين شركات السوق المحلية التي تعرض النظر إلى القادة في حصيلة الأرباح. سندات العملة مع عائدات بنسبة 9-10٪ ونحن بحاجة إلى التنويع ضد خلفية الضعف المتوقع في الأنقاض. ذهب والثمن أعلى بكثير من المستويات الأساسية ولا يزال التقلب مرتفعا. ويقدم الدعم عن طريق المشتريات من المصارف المركزية وأموال فرقة العمل، فضلا عن المخاطر الجيوسياسية. وتبلغ التوقعات بمتوسط سعر عام 2026 450 4 دولاراً للأوقية، في أفق السنة - 250 4 دولاراً.

ما سيؤثر على الأسواق الأجنبية

وفي سوق النفط، يتوقع المحللون تصحيحاً مع انتعاش الصادرات من الشرق الأوسط. According to the strategy, supplies through the Strait of Hormuz increased from 1.3 million barrels per day in June to 8.9 million in September - 63% of the pre-conflict level. وسيستمر انخفاض المخزونات العالمية في دعم الأسعار.

وقد يؤدي تطبيع الإمدادات إلى زيادة الخصومات على النفط الروسي. The average price of Brent in 2026, the company predicts at $87 per barrel, the tax price of Russian oil is $62.

ولا تزال المخاطر التي تتعرض لها الأسواق العالمية تشديد سياسة الاتحاد. In September, the regulator raised the rate for the first time since July 2023. وبحلول نهاية العام، يتوقع المحللون زيادة أخرى، إلى 4-4.25%.

وتنشأ مخاطر إضافية من خلال قياسات عالية للمخزونات الأمريكية.

وفي الصين، تظل الصادرات المحرك الرئيسي للاقتصاد، مع ضعف الطلب المحلي. وفي النصف الأول من السنة، زاد الناتج المحلي الإجمالي للبلد بنسبة ٤,٧ في المائة في السنة الواحدة، بينما انخفضت الصادرات بنسبة ١٨ في المائة، بينما انخفض الاستثمار في العقارات بنسبة ١٨ في المائة. وفي الربع الرابع، يتوقع الخبراء اتخاذ تدابير جديدة للحفز الاقتصادي.